殼股投機攻略

今個星期最搶眼的花邊新聞是去年專玩殼股的基金爆贏，回報大幅跑贏同業。無可否認，主攻殼股乃偏門投資方法，但考慮到有不少人對此極感興趣，今期就分享投機殼股要訣。

所謂賣殼，其實泛指有新買家以高溢價向公司原有大股東買入股份，以取得公司控制權。新買家取得上市地位後，通常於時機成熟時將手上業務注入公司，利用上市地位取得資本發展業務，而殼股則指市場憧憬將被收購的上市公司。

撇除人頭持股、抵押股權等暗地賣殼做法，現時最主流的賣殼方法是新主向所有股東提出全面收購（General Offer）。

根據收購守則，新主一口氣向原大股東取得30%或以上股權，需要向其他股東提出要約收購其手上股票。

專玩殼股的基金賺大錢之道就是識於微時，在全面收購前大量買入殼股股權，博新主以高溢價收購其手上股權。

其實殼股選股難度一點也不高，從以下四大方向基本上可以建立一籃子殼股組合

（一）市值細

殼股底價已經不是任何秘密，四億元乃基本入場費。雖然市值細並非殼股的充分及必要條件，但股份市值細可讓方便借殼門檻，有助增加賣殼機會。

（二）股權集中

買家入主自然希望取得控股權，故此大股東及相關 人士持有超過50%股權，受市場憧憬機會亦較大。

（三）健康資產負債表

是指公司沒有重大價值資產、身負巨額負債等，皆因安排出售重大價值資產及還債都會令新買家有所卻步。

（四）業務簡單

買家入主後自然有鴻圖大計，大多不願持有原有業務，若果業務簡單，將來出售業務轉型便相對容易。

按以上準則選股的話，大家不難找到如新龍移動（01362） 、萬景控股（02193） 、義合控股（01662）的殼股。然而，投機殼股贏大錢的關鍵並非在選股技巧，而是心態及操盤手法。

投機殼股的要訣不能操之過急，切忌一注獨贏，皆因殼股跟大市關連性低、訊息又不對稱，走勢可以非常飄忽。

投資者宜用細注碼平均買入一籃子殼股，耐心等待它們開花結果，務求拉勻獲取高回報。

最後也想講講個人對投機殼股的看法，這個方法的確有望贏到開巷，但缺點是一旦沉醉投機至心態失去平衝，長線分分鐘弊多於利。