全方位50萬倉基建撐經濟吼中車時代電氣

美國聯邦儲備局經過一連兩日議息後，宣布維持利率不變，會後未有就加息時間表給予暗示。鑒於美國總統特朗普近期推出多項行政指令，不排除聯儲局官員觀望新政對美國經濟造成的影響，預計於3月舉行議息會時，繼續按兵不動的機會較高。

於本港農曆新年假期間，特朗普出其不意地向七個穆斯林國家的國民發出入境禁令，消息令資金流向避險資產工具包括日圓及黃金。

美股於特朗普當選後已累積了不少升幅，現在投資者開始轉移視線，從憧憬特朗普大興土木、利好美國就業，轉移至其新政對環球經濟構成負面影響，促成投資者借勢沽貨獲利，美股從高位回落。

另一方面，特朗普指歐元匯價被低估，美元走勢偏軟，美匯指數本週二（1月31日）回落至100關口之下。市場關注特朗普會否為中、美貿易設置障礙。

美國國際貿易委員會於週一（30日）仲裁判決，將對從內地進口的大型洗衣機，徵收最多52.51%的反傾銷稅項，是美國今年以來第四宗就內地進口的物品作出反傾銷或反補貼仲裁。

中、美醞釀貿易戰

若中、美真的展開新一輪貿易戰，將令內地出口蒙上陰影，今年內地經濟增長也將無可避免受到影響。

國家統計局和物流與採購聯合會週三（2月1日）公布，1月官方製造業採購經理指數（PMI）為51.3，略高於預期的51.2，連續六個月處於擴張狀況。

在製造業PMI的分類指數中，生產指數和新訂單指數均處於擴張期，而從業人員指數、原材料庫存指數及供應商配送時間指數則處收縮期。

1月非製造業PMI為54.6，較去年12月高0.1個百分點；新訂單指數為51.3，較去年12月回落0.8個百分點。

整體而言，筆者認為今年開局情況不俗，內地經濟持續改善，1月PMI數據較去年12月回落，估計是與春節假期有關。

內地經濟回暖，美元匯價回落，有助紓緩新興市場貨幣貶值壓力，人民幣兌美元匯價保持在6.82水平，對港股有支持。

在農曆新年長假期期間，美股大幅向下，港股週三復市大幅低開，恒生指數一度急挫200點；其後跌幅逐步收窄，收市僅跌42點，可見市底不弱。

港股技術走勢仍佳

此外，恒指在期貨轉倉後守穩在22,870點之上，反映好友仍控制大局。以恒指技術走勢而言，恒指已連續四週企穩在週線保歷加通道之上，反映中期走勢偏好。

目前，20天移動平均線持續向上，快將升穿100天移動平均線，發出利好訊號。

倘若美股企穩，美匯指數保持在100水平，港股有力向上突破，恒指下一阻力位先看23,500至23,600點，較大阻力位為24,000點關口。

內地樓市今年持續整固的機會仍大，筆者預期房地產行業今年難以作為拉動內地經濟的火車頭，基建有機會繼續成為支撐經濟發展的支柱。

內地2016年首三季鐵路固定資產投資為5,423億元人民幣，較2015年同期增加10.3%。隨著發改委於去年第四季度加速批覆鐵路項目，2016年全年鐵路固投有望逾8,000億元人民幣的目標。

於2020年，預計內地城市軌道交通總長度可超過9,400公里。中國鐵路總局旗下的中國鐵路建設投資公司網站，早前發布年內第一輪動車組招標公告，數量超市場預期，對中車時代電氣（03898） 有利。

中車時代電氣截至2016年9月30日止首九個月，營業額為96.54億元人民幣，較2015年同期上升9.4%；股