贏10倍機會陸續有來

踏入2017年雖只一個多月，但期權市場上已經多次出現個別股票Call錄得逾10倍升幅的情況。1月初地產股如新鴻基地產（00016） 及中國海外發展（00688） 等股價大幅上升，帶動遠期價外期權Call乘著低引伸波幅之助，在月初時段也能有逾10倍升幅。

繼而在1月中過後，安徽海螺水泥（00914） 、中國建材（03323） 及中國鋁業（02600） 等突破頸線位，在三至四天之內，走出超逾過去半年的高低幅度，造就價外期權最多15倍以上的升幅，即使分段平倉，也有逾10倍以上利潤。

1月底結算前兩日，大藍籌騰訊控股（00700）在短短兩個交易日之間，股價從上週二（1月24日）的197.5元漲升至上週四（26日）的205元。

騰訊1月份200元Call，乘著末日期權的特高槓桿之助，從價外時間值0.35元飆升至價內，最高包含5元內在值的期權金，Long Call錄得逾13倍的利潤。

圖表突破分析最可靠

江西銅業（00358） 也在1月份結算後發揮倍數功能，短短三個交易日，2月份價外Call也有3倍以上升幅。

從以上例子可見，在持續低引伸波幅的週期中，期權可適時發揮大倍數的功能，也造就了機會主義者以小博大的投機美夢。

大倍數利潤交易的研判，皆不是依賴坊間經常誤以為有啟示的期權倉位變動，也不必費盡心思猜測大戶動向，而只是簡單的以股價變動的圖形突破分析。

圖表形態分析，其實是最牢靠的工具，無論市場如何變動，大戶如何爬頭交易，皆逃不過大市趨勢及個別股份的技術走勢。

不少投資者可能會認為，市場經常有「假突破」或「假跌破」的圖形出現，但期權Long有著虧損有限的功能，即使Long錯五次而Total lost，但只要中1次10倍以 上利潤，已經足夠抵消錯向交易還有餘。

期權交易，是建基於週期的研判，加上順向的往上突破技術走勢，還要加些個人想像力、鬥志及定力，才能成就大倍數的利潤。

對於職業交易員或是有經驗的投機主義者來說，這是理所當然、駕輕就熟的交易技巧。

但對於某些新手來說，若長期Long交易皆只習慣賺數成或是有兩三倍利潤即全部平倉，其實並不適合期權Long交易。

原因是平均統計，Long的獲利機率只有三成甚至更低，若每次都賺微利而匆忙平倉，便會陷入「長賭必輸」的局面。

自2017年初開始，港股擺脫跌勢，正在運行上升週期。筆者相信，個別股份未來輪流「爆上」的機會將陸續有來，是期權Long交易的好時機。

期權博大倍數交易，可以利用簡單「DIY選股」工具，從技術走勢分析的選股角度，篩選一些技術走勢較強、日線圖形態剛突破或正準備突破，且表現相對恒指或國企指數為佳的股份作Long Call投機。

提防美股牛市結束

美國股市回跌，帶動港股雞年開市跌回23,000點附近，但也是製造另一次部署機會。

港股未來去向，關鍵在於美股是否已經見頂，若標準普爾500指數跌穿2,245點之關鍵支持位，這將進一步彰顯美股多年來的牛市可能結束，不可不防。

執筆時，港股的關鍵支持位在20天線及22,860點附近，若跌破則會加深調整幅度。