30萬基金倉特式三支箭金融料先行

美國勞工處公布，2月新增非農業職位達23.5萬個；失業率4.7%，較1月份下跌0.1個百分點；工資時薪按月增0.2%。超預期的就業數據，為美國加息開綠燈。聯邦儲備局週三（3月15日）一如市場預期，決定加息四分之一厘。

筆者認同，3月加息是較佳的時間點，因美國經濟數據有略超聯儲局預期之勢，而美國總統特朗普的刺激經濟計劃，有可能於第二季或之後極大的推高通脹水平。

聯儲局選擇現時加息，可避免年中之後被迫加快加息的情況。但投資者亦須留意，若今年加息超過三次，加息步伐過快，會令債息急升而債價可能大幅下跌。

事實上，因加息預期升溫，美國十年期債券孳息於聯儲局議息前連漲九日，重回2.6厘關。

提防美債步入熊市

「債王」格羅斯（Bill Gross）曾揚言，一旦十年期美債息率升破2.6厘並維持一週，債市將步入長期熊市。

但由於今次加息已在市場定價中體現，預計不會再引起股市或債市的大幅波動，美股「慢牛」行情依舊。

特朗普主打的三項重要政策，近期進展遲緩。減稅相關法案最快也要到6月才推出；10,000億美元基礎設施支出計劃，亦將面臨高借貸息率及國會的重重阻攔。

有份推動「多德‧弗蘭克法案」的聯儲局理事塔魯洛離職，聯儲局副主席費希爾表示，暫不會推出新的監管金融業措施，也可能配合特朗普新政，不再執行許多早已通過的監管措施。

因此，綜合現時情況來看，在特朗普的「三支箭」中，金融監管放鬆預估最快且最易推行。

被認為最嚴苛的「多德‧弗蘭克法案」，在2008年金融危機之後被通過，事隔近十年，如今這一法案被指導致銀行利益受損和成本上升。

金融監管法規若能放寬，預期銀行業可釋放資金，投放於業務經營、回購股份或派息上，有助大幅提高盈 利能力，並推動股價上升。

目前美國大型金融股估值仍相對落後，具上升空間，投資者可留意金融板塊及相關基金。

除傳統金融業外，以金融與科技相結合衍生出的金融科技（Fintech），也是值得關注的一個板塊。

互聯網的發展一日千里，Fintech為投資者提供更快捷、更全面的網上金融服務，而以美國及內地的金融科技行業，發展最為迅速。

根據華爾街日報統計，全球市值最大五家未上市的Fintech公司中，有四家來自內地，分別是阿里巴巴集團旗下的螞蟻金服、中國平安（02318） 旗下網絡投融資平台陸金所、互聯網保險公司眾安保險及京東旗下在線理財平台京東金融。

另外，花旗銀行的報告指出，2016年前三個季度，全球累計投資於FinTech初創公司的資金高達180億美元，內地並取代北美，成為全球獲最多投資的市場。

據悉，京東已簽署有關出售京東金融多數股份的協議，伺機於未來分拆上市。

Fintech板塊機遇處處

投資者不妨關注這些正在極速成長的科技以及科技金融公司，對於已上市科技股份，宜考慮科技板塊基金以捕捉長期收益，風險可大大低於投資個股。

新興市場方面，印度政治風險降低，在最關鍵的北方邦選舉中，總理莫迪所屬的印度人民黨獲得大勝。

印度自廢鈔行動以來，總理莫迪迅速獲得選民的支持和理解，重奪政治光環。

印度政府公布2016年第四季經濟按年增長7%，並將2018和2019財年的經濟增速預期，調高至7.3%和

7.7%。

印度股市年初至今累升8.7%，相關基金亦錄得逾10%的收益，成為2017年表現最佳的新興市場之一。

不過，由於印度股市表現可能較波動，建議採長期持有策略。

截至週二（3月14日），本基金倉一週微升0.1%；年初至今上升6.2%，推出至今回報暫時下跌1.8%。

上週多數基金均錄得逾0.5%的升幅，如「摩根印度基金」 、「亨德森日本小型公司基金」 及恒生H股（02828） 等。

在美國加息預期的影響下，美股及港股均出現短期調整之勢，組合內表現相對較差的是「 JPM俄羅斯基金」 及「貝萊德世界礦業基金」 ，一週分別跌3.48%及1.48%。

美國頁岩油增產勢頭強勁，國際油價大幅下滑，令石油輸出國組織（OPEC）減產的努力付諸東流，資源類價格跌至谷底，但預期後市有機會反彈。

下週決定沽出佔組合約9%的「 JPM俄羅斯基金」，全部用於購入「摩根環球天然資源基金」 。