基金埋位捕捉港股升浪
美股回吐嚇窒港股跟隨調整，但四位基金經理皆認為有調整是正常，何況現時市況風險不大，內地資金持續流入、企業盈利上調亦為港股提供上升動力。四人又率先披露第二季的部署策略，「封面故事」為讀者歸納出揀股四招，趁調整低吸潛力股。
自特朗普當選美國總統後後，其萬億美元的基建大計，令令「再通脹」概念重臨，資源股股是被瘋狂炒起的板塊之一。
但葉義信管理的「摩根香香港基金」未有跟風炒鋼鐵、煤炭等資源股，因他揀股時煤炭等資源股，因他揀股時著重長線回報，喜愛業務有結構性增長的股份。
「揀股要看行業長遠增長空間，不是買一鋪贏或輸就算數。」葉義信說。
亞洲區保險需求強勁
他多次強調選股要視乎行業長遠是否具增長空間，其增長前景為先的選股方式，令「摩根香港基金」年初以來累計錄得逾12%回報，勝過恒生指數同期升幅。
對於即將踏入的第二季，他對港股後市仍樂觀，維持進取的投資策略。其中，保險股是他看好具增長潛力的板塊之一。
葉義信表示亞洲區包括本港及內地居民購買保險需 求強勁，保險市場將維持增長，支撐保險股盈利上升。「摩根香港基金」五大持股中，便有友邦保險（01299）及平保。葉義信指出，國際保險公司如友邦，公司管理層經驗豐富，本港及內地業務佔集團的貢獻日益提高，在亞洲區業務基礎穩固。
上週友邦公布首席執行官兼總裁杜嘉祺離任，市場亦很快已消化有關消息，股價見回升（見圖三）。
內險股方面，他表示，雖然內險股在2016年的業績欠佳，但現時內地息口回升，有利內險的債券投資回報增加，料可改善盈利表現。另外，醫藥股亦是葉義信看好的板塊。他看中內地醫藥市場龐大，而且製藥企業目前投放更多資源提升研發能力，不再是「純粹抄人地」生產仿製藥。
葉義信指，內地製藥行業的唯一風險，是官方對藥物價格進行管制，令企業的利潤回報受損。
因此，他在揀股時會更選擇性地買入研發能力較高，擁有專利、生產獨家藥物的企業。
創凱莫文輝今年上半年主攻石油及水泥股，令其掌舵的「創凱中國股票基金」年初至今賺逾一成。
對於第二季展望，莫文輝坦言港股仍暗藏風險，尤其是特朗普的對外政策，更是難以捉摸。因此策略上會避開會受影響的出口相關股份，轉攻少受外圍因素衝擊的內需股。
其中近日因長城汽車（02333） 進行促銷，市場擔心觸發減價戰而受拖累的汽車板塊，莫文輝則參透出當中的投資機遇。
今年首兩個月內地汽車銷售量445.91萬部，按年增幅僅8.8%，已不及去年的雙位數高增長（見圖四），汽車生產商要靠減價推廣，亦無可厚非。
莫文輝不看好走大眾化產品路線的汽車股，卻對產銷高檔車、以寶馬（BMW）掛帥的華晨中國汽車（01114）
情有獨鍾，是其2月份基金組合中十大持股。
華晨、潤泥同業突圍
一來，隨著內地人生活水平提高，對高檔產品需求與日俱增，寶馬具有品牌效應，獲內地消費者垂青。
二來，幾年前內地曾出現高檔汽車銷售高速期，至今已屆車主換車時間。而華晨與寶馬的合營，將於今年上半年推新一代5系房車，料可誘發換車潮。事實上，不少大行跟莫文輝一樣看好華晨。其中美銀美林日前引述行業調查指出，華晨旗下合 營華晨寶馬，單是2月汽車批
發銷售量已按年增長107%；若計首兩個月按年銷量增幅則
達44%。
美銀美林重申華晨「買入」評級，目標價由14元上調升至16元，即較現價高25.2%。
另外，莫文輝亦喜歡同樣屬內需、更以地區性需求主導的水泥股，其基金十大持股中，便有華潤水泥控股（01313） 。
協助管理「創凱中國股票基金」的高級研究分析員程惠嫻指出，之前國企的「供給側」改革中，水泥業做得非常有效果。從近月水泥價格開始回升看，已反映行業處健康水平。
潤泥業務主要覆蓋廣東、廣西及福建地區，去年全年盈利按年上升30.6%。
莫文輝認為，隨著內地城市化發展持續，無論是建屋、基建等，對水泥等建材需求將有增無減。
加上中央致力減少污染，將令更多較舊式及細規模的水泥廠關閉，有利潤泥的發展。
難怪多間大行在潤泥公布業績後紛紛唱好。其中花旗除建議「買入」潤泥外，目標價更由4.3元升至5元。
德銀更將潤泥今、明兩年盈利預測分別調高41%及36%，同樣給予「買入」評級，目標價高達5.26元，較現價高17.2%。