重返紅底股在望 長和牛看101元
長和（00001）2016年業績勝預期，雖然基建及零售業務表現下滑，但電訊及能源業務續為增長點，投資者可買入長和。
長和週三（3月22日）公布，去年純利330.08億元，按年上升約6%，優於市場預期，擬派末期息1.945元，按年上升5%。
期內，集團經常性盈利333.13億元，增加4%；營業額3,726.86億元，下跌約6%。
赫斯基能源去年業績轉虧為盈，去年溢利淨額9.22億加元，2015年虧損38.24億加元。
長和主席李嘉誠表示，集團的電訊業務在全球發展不錯，尤其是意大利、奧地利及愛爾蘭。
另外，集團於分析員會議指出，歐洲電訊將成為長和的業務增長引擎，並繼續尋求併購機會。
去年集團併購意大利流動電訊商Wind，成為當地最大流動電訊商，帶動整體歐洲電訊業務，以當地貨幣計，歐洲3集團收益去年上升5%。
李嘉誠指，對集團發展有信心，未來有機會增加派息。
現時估值吸引
野村發表研究報告，對長和2017至2018年每股盈利預測，分別上調4%及6%，資產淨值上調2%。
該行指，赫斯基盈利在低基數的下復甦，相信下半年英鎊匯價開始回復正常。
惟短期內缺乏收購目標及分拆的機會，長和現價較資產淨值（NAV）折讓28%，相當於市盈率10倍，長期風險回報吸引，故該行對其維持「買入」評級，目標價由114元升 至116元。
瑞信表示，長和去年經常性收益按年升4%，高於預期，當中包括由3歐洲、亞洲電訊業務及出售赫斯基的收益帶動。
該行上調對長和今、明兩年盈利預測0.8%至1%，認為目前估值吸引，維持「跑贏大市」評級，目標價從120元升至122元。
該行指，集團36%的除息稅前利潤（EBIT）來自英國，故業務受英鎊貶值所影響，故撇除匯率影響，則有7%的升幅。
長和未來可能受匯率拖低業務盈利，惟瑞信看好3意大利合併的協同效應、內地零售業務的改善、油價復甦及新收購的DUET項目，足以抵銷負面影響。
走勢上，長和股價年初開始沿「上升軌」反覆向上， 2月下旬升穿250天線，3月2日高見97.95元，有機會重返「紅底股」之列。
投資者可於下週一（27日）開市買入，上望101元；跌穿95元止蝕。