有投有美
電動車明星股電動車明星股T Tesla（美股編號：TSLA），近期好消息不斷，最新公布的第四季業績優於市場預l（美股編號：TSLA） 近期好消息不斷 最新公布的第四季業績優於市場預期，除虧損大幅收窄外，親民版的Model 3亦如期在去年下半年推出市場；加上集團去年併入太陽能業務SolarCity，開拓多一個收入來源，或能扭轉連年蝕錢的局面。股價自去年12月展開凌厲升勢，短短兩個月最多升近六成，破頂指日可待。
三大利好因素支持
Tesla破頂可期
Tesla可說是電動車界蘋果公司（Apple，美股編號：AAPL），吸引不少名人、潮人追捧，訂單大排長龍，買家隨時要等上一、兩年才可等到新車落地。
面對龐大的需求量，Tesla收入過去四年確實有不俗增長，可是仍然蝕錢收場（見右頁圖），最主要是集團研發成本太高昂，而產銷量卻太少，收入未足以達到回本水平。
2008年Tesla推出首架電動車Roadster，直至2012年停產，只累售2,000多輛。
積極擴產應付需求
Tesla於2012年推出Model S，2015年再推出運動型多功能汽車（SUV）Model X。
雖然集團產銷量已不斷提升，2016年全球交貨量逾76,000輛。然而，以一間車廠而言，仍是十分低的產量水平。
Tesla去年3月發表了平民版電動車Model 3，售價是35,000美元，僅是Model S及Model X的一半，吸引 不少人訂購，據聞訂單已排至2018年中。
故Tesla根本不愁沒有生意，重點反而是能否提高生產量。
集團行政總裁Elon Musk在今年2月業績會後的電話會議中，曾表示今年7月Model 3將試產，9月正式量產，初期每週產量為5,000輛；2018年進一步提升至每週10,000輛。
全年計，Tesla目標是2018年總交貨量可達到50萬輛；2020年將倍翻至100萬輛。
相比目前僅約80,000輛的產量，意味未來四年，產量將會大幅增加12倍，未來數年將成為Tesla的收入增長高峰期。
另外，有外電報道指，Tesla將會於明年推出平價的小型SUV，名為Model Y，售價僅45,000美元，料又會掀起另一翻訂購潮，預計2019年可投產。
成本方面，由於Tesla採用先推高端車，後推低端車策略，後者的技術要求不高，集團未必會再投放太多資源在科研上。
反而，未來發展焦點將落在提升產能上，集團將興建新的生產線，以及提升生產技術。
單是就Model 3投產一事，Tesla計劃今年的資本開支將介乎20億至25億美元，而截至去年底止，Tesla手上的現金有約33.9億美元。
雖然Elon Musk已表示，毋須為生產Model 3額外集資，但集團還有其他開支，預料資金仍會緊絀，所以不排除會有集資行動。
不過，擴產有助Tesla扭轉長年虧損困局，長線屬利好因素，足以抵銷集資陰霾的短期負面影響。
事實上，Tesla 2016年全年業績雖然仍然未擺脫虧損，但虧損額已大幅收窄，由2015年的每股由6.93美元降至4.68美元。
若細看季度業績，去年第四季每股虧損由2.46美元大幅收窄至0.74美元，第三季業績更罕有地錄得0.28美元的盈利。
季績反映集團在Model S及Model X量產初步達到成效；加上Model 3投產，未來實有機會實現全年扭虧。
還有一點，Tesla於去年11月獲股東會通過，與太陽能設備製造商SolarCity合併，公司名稱亦由Tesla Motors改為Tesla Inc.，意味未來不再獨沽一味做電動車生意，還會拓展新能源業務。
SolarCity同樣是Elon Musk所創，是一家太陽能發電系統供應商，提供太陽能板安裝及銷售，其中一個殺著是太陽能屋瓦Solar Roof。
傳統太陽能板是在屋瓦之上額外加裝，惟Solar Roof本身就是屋瓦，還可配合房屋設計有不同的選擇。
而且其經營模式獨特，先免費替用戶安裝太陽能設施，然後每月收取低至48美元的租金，故獲得不俗的市場反應。
其實Solar City及Tesla早有合作關係，兩家公司曾共同發表家用電池Powerwall 2，內有兩顆14KWh（千瓦時）鋰電池，足夠為一個四房單位提供一日的用電量，效能遠比同類型產品高。
去年第四季，兩家公司亦共同宣布推出太陽能屋頂發電板，特點是成本低，料可今年中投入生產。
變身新能源公司
另外，Tesla與松下電器（Panasonic）合作生產太陽能電池、佔地92公頃的Gigafactory，今年1月已宣布開始投產，將成為Tesla電動車鋰電池供應來源。
SolarCity與Tesla合併後，便可將業務垂直整合，成為一家全面的能源公司，由能源生產、能源儲存、到電動車的能源使用，帶動成本效益。
Tesla在公告中表示，收購SolarCity可為集團帶來超過10億美元的營收，未來三年還將帶來5億美元的現金。
不過，SolarCity同時亦有巨大的債務，所以在合併獲股東會通過後，Tesla股價曾一度跌穿180美元，惟不久便告企穩。
去年12月開始，Tesla股價又再展開升勢，2月曾高見287.39美元，兩個多月上升近六成，並挑戰2014及2015年的歷史高位水平，反映投資者對Tesla前景仍充滿信心。
就算2月24日業績後透露了或需再集資的消息，股價也未有大跌，在240美元水平企穩後，近日又回升至逾260美元之上，有機會破頂創歷史新高。
加上在業界甚有影響力的摩根士丹利分析師Adam Jonas，最近便把Tesla目標價，由242美元大幅調高至305美元，評級為「增持」。