一帶一路基建投資料加快

國家統計局公布，去年內地固定資產投資增加8.1%至59.7萬億元人民幣，增長較預期低0.2個百分點。不過，基建投資（不包括電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）增幅達到17.4%，遠高於整體固定資產投資增長，反映去年基建投資市場整體仍維持高度景氣。

今年1月至2月，內地固定資產投資增長加快至8.9%，其中，基建投資增長加速至27.3%。在國際貿易前景不明朗，以及房地產投資不斷加強調控的影響下，年初以來，中央陸續推出不同的基建投資刺激方案，以應付經濟下行風險，包括《關於深入推進農業供給側結構性改革加快培育農業農村發展新動能的若干意見》。

中央農村工作領導小組副組長唐仁健指，「13•5」規劃期間，農業農村將投入大量資金，據測算，供水、道路、電力、通訊等農村基礎設施建設方面，需要投入的資金約為34,000億元人民幣。

另外，發改委及民航局3月15日公布《全國民用運輸機場布局規劃》，未來九年，內地新增布局機場數量將會達到136個。2020年民用運輸機場將達到約260個。

此外，2025年包括在建項目的全國民用運輸機場數量達到370個，總投資規模預計10,000億元人民幣。

筆者認為，今年內地基建投資增長可以達到20%左右，較2016年的17.4%，提高3個百分點。

筆者認為，內地基建投資增長加快，很大程度上受惠於中央從2014年開始力推的政府和社會資本合作模式（PPP）模式影響。

這個模式自推廣以來，受惠於多項優惠政策，包括政府引導資金、銀行較低的項目融資貸款以及稅收優惠等，一直維持穩步發展。

由於前期的PPP處於摸索期，項目的落地率並不高。隨著市場逐步熟識，去年下半年落地率明顯加快。

據財政部公布，全國PPP綜合資訊平台項目庫第五期季報顯示，截至去年12月底，PPP入庫項目合共11,260個，投資額13.5萬億元人民幣。

其中，已簽約落地1,351個，投資額2.2萬億元人民幣，落地率31.6%，相比於去年1月底的落地率19.6%，提高12個百分點。

另外，根據季報顯示，目前第一、二及三批國家PPP示範項目的落地率，分別達到100%、62.4%及42.9%，較整體落地率更高。

筆者認為，隨著落地率進一步提高，以及更多的PPP項目入庫，對基建投資增長的拉動將增加。

海外市場增長潛力可觀

以現時入庫PPP項目總額13.5萬億元人民幣，假設今年12月落地率從去年的31.6%提高至50%，落地額將可達到25,000億元人民幣，相對於2016年基建投資額11.9萬億元人民幣，比率達到21%，可見PPP模式的推廣對基建投資有巨大的拉動作用。

除內地市場外，隨著「一帶一路」的戰略進一步落實，海外市場增長潛力亦相當可觀。

商務部資料顯示，截至去年12月內地企業在「一帶一路」相關的61個國家新簽對外承包工程項目合同8,158份，新簽合同額1,260.3億美元人民幣，按年增長36%，位內地對外承包工程新簽合同額的51.6%。

期內，完成營業額759.7億美元人民幣，按年增長9.7%，佔比47.7%。

筆者認為，隨著相關的支持政策法規明晰，以及美國新任總統特朗普明言，將專注美國國內事務，減少對海外事務關注，從而提高內地的國際迴旋空間，以及亞洲投資銀行正式投入經營。

並且預計今年開始「一帶一路」相關基建工程承包專案數及投資額增速將加快。