樓市帶旺家電需求海信科龍看高一線
海信科龍（00921）921） 利潤連跌兩年後利潤連跌兩年後，去年終於重拾升軌，截至2016去年12月底止全年盈利去年終於重拾升軌 截至2016去年12月10.88億元人民幣，按年增87.43%，每股盈利0.8元人民幣。由於內地房市仍愈壓愈熱，反映置業人士仍然踴躍，對白色家電需求可望持續增長，科龍可續看好。
前稱廣東科龍的海信科龍，早於1984年已生產電冰箱，之後以科龍及容聲品牌銷售，是內地目前最大製冷家用電器之一。至2006年被海信集團收購，翌年才改稱海信科龍。集團作為白色家電龍頭之一，其主業以冰洗及冷氣機為主。
所謂冰洗，泛指冰箱、洗衣機、酒櫃等。而海信科龍所生產的冰洗產品，則以冰箱為主。
冷氣機業務增長可觀
以其2016年度業績計，冰洗業務貢獻淨利潤2.65億元人民幣；冷氣機貢獻7.88億元人民幣，其他業務則貢獻1.06億元人民幣。
由此可見，冷氣機已成為集團的主要收入來源。而以毛利率劃分，冷氣機和冰洗毛利率均為24.8%；其他業務為24.5%。
事實上，冷氣機不單對集團貢獻宏大，未來的增長潛力更大。
集團自從參股青島海信日立冷氣機系統，除在公建領域繼續保持優勢外，並在房地產領域與全國眾多地產公司達成戰略合作。
在家裝零售領域，海信日立規模連續四年保持60%以上的速增長。
2016年，海信日立實現營業收入65.3億元人民幣，同比增長35.8%；淨利潤12.2億元人民幣，同比增長44.5%，對公司利潤作出重大貢獻。
據中金公司日前發表的報告，海信日立在今年首兩個月仍領先同業，其本地銷售額高達4.6億元人民幣，按年增長41%。
該行認為受惠於一、二線市場的消費升級帶動，家用中央冷氣長遠可維持強勁增長。
中金指出，日立海信的中央冷氣系統定位較競爭對
手格力及美的高，較大金則低。
該行報告同時列出海信日立去年上半年收入及淨利潤增幅分別為29%及35%，至下半年的增長率增至41%及51%，可見其增長速度正在加快。
在中央冷氣業務的帶動下，該行估計海信科龍今年首季的淨利潤增長可達30%。
另因為出售物流附屬公司的交易尚未完成，所以期間應不會錄得非經常性收益。
當然，商用市場以外，家用市場對品牌的名聲更為重要，所以集團也努力推陳出新。
去年集團就發布了智能生態圈戰略布局，並緊繞著用戶差異化需求點，結合全新雙模變頻技術、納米水離子、智能光感技術、智能雲技術等前沿技術，推出一系列智能變頻產品，令市場佔有率穩步提升。
堅持拓展海外市場
海信科龍的業績報告有列出境內及境外業務的毛利率情況，前者高達29.64%；後者僅15.49%，相信與出口產品要徵較高稅及運輸等一系列成本較高有關。
另目前集團境內的收入仍佔主導，年內貢獻162億元人民幣；境外則提供84.6億元人民幣。
根據中怡康統計數據，2016年度海信科龍變頻冷氣機累計零售量市佔率，同比提升0.78個百分點。
渠道方面，集團推進渠道下沉，重點拓展三、四級市場，海信冷氣機三、四級市場規模同比增長21.4%。
集團又同時嚴控庫存水平，重點關注庫存結構，存貨周轉率大幅提高。
雖則海外業務利潤率較低，但集團仍表明會堅定不移實施大頭在外戰略。
事實上，堅持開拓海外市場對公司的平衡發展更為有利，因為可減低內地經濟轉差的影響，而且在海外打出名堂，商譽獲提升，對內銷也有刺激作用。
2016年11月，集團的冰箱產品獲澳洲評級機構CanstarBlue頒發的「2016年消費者最滿意大獎」，反映其質量已獲海外客戶肯定。
過去一年，集團積極進行海外推廣，如借助海信集 團贊助歐洲杯、奧運國家體操隊、F1車隊、澳洲網球公開賽、沙爾克足球俱樂部等體育項目的機會，加大出口力度，加快步入高端化國際市場。
根據海關統計數據，2016年海信科龍的冷氣機產品出口量同比增長32.7%，遠高於行業16.8%的平均增長水平。
上週四（4月6日），國際足聯和海信集團聯合宣布，海信已成為2018年FIFA世界杯官方贊助商，是世界杯設立近百年來首個內地消費電子品牌的贊助商，相信對海信科龍產品進軍海外市場有一定助力。
集團目前的市盈率約12倍多，市賬率約2.8倍，A股價較H股高逾四成。
海信科龍的升勢始於今年，從1月4日的6.01元起步，至3月27日一度高見11.6元，累積升幅逾93.01%。
由於近三個月升勢頗急，以致其14天RSI持續飆高，近兩個月就不時高企於70以上，至近日才稍作調整，回落至貼近50水平。
科龍股價剛現調整，不排除短線下試50天線9.53元才可覓得支持，這水平也是近月來較長的橫行區間。
可待9.5元先下第一注，跌至9.2元加碼；穿9元止蝕，目標上望11元以上。