30萬基金倉資金尋泊位宜選高息債
上週國家主席習近平與美國總統特朗普在佛羅里達州首次會晤期間，美軍向敘利亞政府軍發射了59枚戰斧巡航導彈，作為對巴沙爾政府向平民使用化學武器的懲罰。事件惹怒支持敘利亞政府的俄羅斯，一時間美、俄關係急速惡化，俄羅斯股指RTS指數單日重挫逾3%。
另外，消息指特朗普在「特習會」上，除討論中、美貿易問題外，還曾施壓要求內地配合制裁北韓。與此同時，美軍航空母艦卡爾文森號突然取消原先訪問澳洲的計劃，改為開赴朝鮮半島附近海域。
近期這一系列極端政治事件，雖然時間點有一定巧合性，但不免讓人猜測，在包括禁穆令、醫保議案受挫後，令急於建立其「強人」形象的特朗普，破釜沉舟一次性撇清「親俄」這塊內政上的絆腳石。
短期而言，敘利亞事件對市場的影響，最大利空為俄羅斯市場，投資者現時不宜持有關於俄羅斯的投資。
聯儲局收水行動升級
而背道而馳上漲的正是原油價格，布蘭特原油價格重回每桶55美元高位，不少投資者看漲油價，曾在50美元下方時逢低買入，因而推動油價回升至50美元以上。
加之劍拔弩張的美、俄關係，預計短期不會緩和，敘利亞事件及地緣政治風險升溫，均推高油價及資源價格，過去一週升幅最大的基金，正是金屬及能源等自然資源相關基金。
美股方面，尚未受到敘利亞事件的重大影響，市場對特朗普政府的期望已趨向中性化，聯邦儲備局下一步行動及美國強勁走勢的持續性，將是美股及美債的主導因素。
新舊債王曾紛紛預測，美國10年期債息因特朗普效應而上升至2.6厘甚至超越3厘，但即使在今年美元首次加息後，債息卻至今仍處於2.5厘以下。
最新公布聯儲局議息會議紀錄，再次提及「縮表」事宜，並暗示2017年的加息計劃，可能與「或於年底前」開始的縮減資產負債表規模同時發生。
兩者的同時進行，意味著長期與短期利息可能同步上升，可謂是聯儲局升級版的「收水」行動。
2008年金融海嘯後，聯儲局為了救治金融危機對美國經濟的重創，通過三輪以收購資產形式的資產負債表擴張，使得資產負債表擴大至45,000億美元，這份巨額賬單，亦成為經濟復甦後聯儲局的心頭之患。
現時利率不但未能上升，近期通脹仍依賴於油價的上漲，但高油價必然限制日本及歐洲等經濟增長動力，增添經濟復甦壓力。
聯儲局觀察通脹能率站穩於2%以上後才考慮再次加息，若過早加息加之縮表計劃，可能令通脹回落，聯儲局須小心行事。
今年第一季度，新興市場及亞洲市場的政府債券及高收益債券，重新贏得投資者的青睞，因較高的息差，為美國加息空間提供緩衝，而良好的經濟環境，則大大降低高息債的違約概率。
正如筆者此前建議，投資者可考慮將資金「停泊」於高息債券基金，包括大中華地區、亞洲、新興地區等債券類別基金，息率可高達8厘至9厘，並且因分散投資及較短年期，受美國加息影響較小。
被喻為「千年大計」的雄安新區設立消息，大大提振中、港股市。
據悉，位於河北省及北京、天津三角區的雄安新區，將看齊上海浦東新區及深圳特區的重要地位。
消息一出，相關概念股隨之大漲，包括水泥、鋼鐵、房地產及基建等板塊，亦明顯有「北水」流入港股相關股份。
但雄安新區乃長久之計，不僅需要環境、政策等逐步完備，更需要長達數十年的時間規劃，佔據天時地利
優勢的相關企業，短期也未必能夠實質得益；加上「特習會」未有太多利好消息放出，預料恒指走勢仍偏軟。
截至週二（4月11日），本基金倉一週微跌0.05%；年初至今上升7.7%，推出至今回報暫時下跌0.4%。
組合回報方面，表現最佳的是自然資源及礦業類別基金，「摩根環球天然資源基金」w及「貝萊德世界礦業基金」w，一週分別升2.26%及1.6%。
美軍襲擊敘利亞事件，令地緣政治風險升溫；加上沙特要求石油輸出國組織（OPEC）延長減產協議，布蘭特原油連漲七日，創下近五年來最長連漲天數，拉動相關自然資源商品價格。
「摩根印度小型企業基金」w一週再升1.77%，繼續超越「摩根印度基金」w的0.41%升幅。
組合內表現相對較差的是本港相關基金，恒生H股（02828） s及盈富基金（02800） s則分別下跌1.25%及0.41%。
港股先前受到雄安新區設立消息的提振，但市場迅速冷靜下來，同時北韓危機的威脅，亦對港股市場有所打壓。
本倉下週決定暫不作出投資部署，現時持有現金比例約為10%。（聲明：作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。）