入暑前例炒偷步買青啤潤啤

今年內地提早入夏，暑天消費量較大的啤酒業又有商機。縱觀上市多年的啤酒股青島啤酒（00168） 股價表現，往往在進入酷暑前的第二季有炒作，反而消費旺季暑假股價見頂回落。現時可以考慮偷步買入內地市場佔有率領先的華潤啤酒（00291） 及青啤，相信到暑假前可飲得杯落。

近年全球變暖，中、港兩地4月已有提早入夏跡象，如上週位於內地北方的首都北京，氣溫高達攝氏29度，感覺如同「初夏」。

內地南方各地近日也屢見氣溫明顯升高，相信除冷氣機熱銷外，夏季飲品啤酒行業也可受惠。

一年中最熱的月份往往是7月、8月，不過，啤酒股往往在此前次季已經完成炒作。

內房旺消費增

以本港上市多年的青啤為例，過去六年，2011至2014年股價在次季上升，2015年雖然錄得跌幅，惟4月股價曾炒高至59.1元全年高位。而青啤A股過去六年，更是每年次季例升（見後頁表及圖）。

其中，內地高溫乾旱氣候較嚴重的2011、2013及2014年，青啤H股次季股價升幅均高於半成，升幅最大的是2011年，次季內股價累計升幅達26.98%。

2016年次季，則由於內地長江中下游地區遭受暴雨洪災，影響啤酒行業，拖累青啤股價表現。

而潤啤前身為經營超市等業務的華潤創業，2015年4月初停牌，公布業務重組，將所有非啤酒業務售予母公 司華潤集團，隨後4月底復牌，並於10月正式改名華潤啤酒。

變身啤酒股的潤啤，在2015年次季及2016年次季股價表現均理想，分別升339%及17%。

雖然2015年的逾三倍升幅有業務重組因素；2016年次季股價表現則主要取決於主營業務表現，在傳統「五窮六絕」的利淡因素下，已跑贏大市。

除氣候因素外，興業證券研究發現，由於內地啤酒銷量也與進城務工農民消費能力密切相關，可參照房屋施工面積數據，大致推測進城務工農民數量及啤酒消費能力趨勢。

如2013年起內房進入低迷期，房屋施工面積大幅減少，抑制啤酒需求，內地啤酒產量、銷量也隨之減少。

不過，2016年內地房地產行業已見復甦，隨房屋施工面積回升，2016年8月至今年2月，內地啤酒產量連續七個月正增長，料今年銷量也會逐步復甦。

事實上，雖然內地啤酒行業消費仍以經濟型淡啤佔比最高，惟消費者口味逐漸多元化，黑啤、烈性黑啤、低醇啤酒、無醇啤酒等均較以往受歡迎。