吼北水愛股揀四大板塊
「北水」流向對個股影響舉足輕重，已是不爭的事實，「北水愛股」被視為當炒名單。但內地投資者炒股來去如風，部分只有炒作概念的個股，股價暴升後很快就散水。今期「封面故事」從「北水愛股」名單中，嚴選出有堅實因素支撐的股份，讀者可安心跟「北水」博坐順風車。
汽車股一向是「北水」鍾情的板塊，當中長城汽車（02333） 及廣汽集團（02238） 齊齊打入「港股通」十大持股之列，即使長汽在3月中爆出「10億紅包」促銷活動，促銷較市場預期來得早，以至內地整體汽車銷售增長放緩，也沒動搖內地投資者的看法。
在外資及本地投資者減持的同時，內地資金卻逆市密密掃貨。
「北水」對長汽持股佔比，由促銷活動前的16.88%，至今佔比已增至21.67%，反映內地資金積極撈底。
長汽強調新車不促銷
內地資金不撤出汽車股，反而繼續加注，究其原因，是內地投資者對汽車行業有另一番見解。
目前內地仍以運動型多功能車（SUV）車款的銷售最突出，而長汽正是SUV的龍頭，銷量冠絕同業。
據內地業界統計數據，長汽旗下車款「哈弗H6」在3月售出逾40,000輛，較2月升19%；今年首季共賣出11.9萬輛，銷量在SUV市場排名第一位（見表二）。
至於長汽旗下另一車款「哈弗H2」，在首季累計售出近73,000輛，銷量也擠身前五位。
內地調低汽車購置稅率優惠幅度，令車主買車時更 著重品牌，有利大汽車品牌吸盡市場購買力。
另外，長汽董事長魏建軍早前解畫，指搶先同業在3月開始促銷，是希望提早清理舊車存貨，為即將上市的SUV新車做準備。
他續稱，旗下SUV品牌「哈弗」及全新高端品牌「 WEY」，在年內會有多款新車推出，強調新車不會有促銷活動，有信心長汽可完成全年SUV銷量按年增長15%至16%的目標；毛利率亦可維持26%至27%之間。
而主打日系汽車品牌的廣汽，同為「北水」愛股，內地投資者持股佔比亦逾21%。
廣汽旗下自家品牌SUV車款「傳祺GS4」，於3月售出逾30,000輛，銷量僅次於長汽的「哈弗H6」。
至於集團最新SUV型號「傳祺GS8」今年首季售出逾26,400輛。券商滙豐證券認為，「傳祺GS8」的銷售及定價都較預期好，上調廣汽目標價近40%至15.1元。
股價大落後，長期被市場看淡的中資電力股，亦是「北水」揸重貨的板塊。
中資電力股早前相繼公布2016年全年業績，一如市場預期，受累於內地電力需求放緩、以及煤價在去年第四季急升影響，電力股業績欠理想，拖累股價下挫。
向來只低撈、不高追的內地資金，再度吼準機會增持股份，這次的目標是華電國際電力（01071） 及東方電氣（01072） 。
電力股股息高
而內地投資者對華電國際的持股佔比，由公布業績前的21.92%，不足一個月時間已升至23.45%，增持了逾2,600萬股（見圖三）。
而東方電氣目前「北水」持貨比重為23.31%，亦較業績公布前的21.51%，增持了逾600萬股。
內地投資者增持中資電力股，相信與憧憬內地新電改在2017年進入新一輪高峰期有關，預料將擴大售電市場；以及內地經濟回穩，工業活動再趨活躍，增加電力需求。
根據國家能源局數據，內地今年2月和3月全社會用電量維持較高增速，按年分別上升17.2%及7.9%，高於2016年全年用電量上升5%的增速。
另外，據《湯森路透》報道，國家發改委已注意到 煤價過高，令發電企業火電業務出現虧損的問題，正與各持份者商討降低煤價的措施。
事實上，外資對內地電力市場看法也變得較為樂觀，券商摩根士丹利早前發表報告，認為中資電力股經營環境有望於今年底出現曙光。
其中潛在催化因素，包括內地或會上調電費，以及煤價轉趨穩定等。
另一方面，華電國際派息亦疏爽，符合追求高息回報的內地投資者。
集團2016年純利倒退逾一半，但仍派未期息每股0.136元人民幣，派息比率近43%，股息率達4.7厘，優於不少傳統高息股。
至於東方電氣因2016年全年由盈轉虧，沒有派發股息。但回顧2015年，集團錄得盈利時，該年派末期息每股0.06元人民幣，派息比率也有近32%。
此外，從事氣體儲運裝備業務的京城機電股份（00187） ，主力發展天然氣周邊配套產品，也為「北水愛股」名單之列，持貨佔比有29.38%。
京城機電股份股價表現如同中資電力股，遠遠落後於大市升幅，今年首季股價逆市累跌15%。
但受惠於內地「煤改氣」政策，集團今年的新增訂單表現或有驚喜，支撐盈利表現，相信是吸引內地投資者的原因之一。
資源股自2016年底起跑出，不少股價升幅驚人。而「北水」買資源股也不手軟，內地投資者持股佔比最多的資源股是重慶鋼鐵（01053） 。
截至週四（20日），「北水」持有重鋼約1.5億股股份，佔已發行股份27.93%。
重鋼於2016年虧損雖然收窄，但仍然要蝕逾46億元人民幣，而且淨資產更錄得負值，公司債券須暫停上市。
重慶料再關閉20間鋼鐵廠
毫無疑問，從牌面上看，重鋼的表現不及去年已虧轉盈的馬鞍山鋼鐵（00323） 。
但內地投資者明顯較鍾情重鋼，「北水」持有馬鋼的股份只有7,300萬股，持股量少重慶鋼鐵逾一半。
莫非是內地投資者押錯注？非也，只因「北水」更熟悉炒股的玩法。
炒資源股，市場炒作的重點在於「去產能」、「供給側」改革概念，而重鋼正正更受惠於此概念。
內地2017年全年鋼鐵去產能目標5,000萬噸，集團固然受惠於行業大環境改善。
此外，在內地「去產能」政策力度加大下，重慶市2016年有24間鋼鐵廠退出市場，重慶市預料今年再關閉多20間鋼鐵廠，涉及約300萬噸過剩鋼鐵產能。
重鋼作為重慶市內的大型鋼鐵企業，陸續有更多鋼鐵廠退出市場，有助集團吞併市場佔有率，凸顯優勢。
光銀林樵基認為，重慶連同附近的四川，經濟發展及潛力佳，仍有大量發展空間。而一旦涉及開發建設，都有利拉動對鋼鐵需求。
另一方面，重鋼擁有炒重組憧憬，相信也是吸引「北水」的原因之一。
繼內地兩大鋼鐵企業巨頭，寶鋼股份及武鋼股份在2016年宣布合併，目前仍虧損的重鋼，與其他鋼鐵企業合併的機會較高。
由2016年2月底最低位0.81元計，重鋼股價在過去一年累計抽升2.2倍，最高見過2.6元。
但集團週五（21日）公布，指資產重組不確定性較大，因為擬置出的鋼鐵資產涉及債務規模大、債權人眾多，而且涉訴債務情況複雜，令交易有可能告吹。
消息令該股股價單日下瀉27%，但跌至250週線約1.5元水平有支持。
只要未來再有鋼鐵業計劃重組的消息傳出，或鋼材價格再上升趨勢，憧憬重鋼可扭虧為盈，其股價再上升空間及力度亦會較強。
更何況「北水」或再趁機低吸，其威力不容忽視，在資金推動下，要舞起個別股份絕非難事。
神州控股（00861） 為內地投資者經「港股通」持股比重最多的港股。截至本週四止，內地資金持有神州控股43.65%的已發行股份。
神州控股原為聯想集團（00992） 旗下公司，後來聯想在2007年將控股權，售予私募基金賽富中國及主席兼執行董事郭為。
自此以後，神州控股股權四分五裂，郭為持股僅12%（見圖五），令「野蠻人」有機可成。
「野蠻人」是指進行敵意收購的股壇狙擊手。內地的股壇狙擊手往往是民營保險公司，以高息率籌集保險資金，敵意收購貴重資產。
如由民企老闆姚振華主導的前海人壽，企圖入主萬科企業（02202） 為最明顯例子。
神州控股卻惹來廣州市國企廣電運通（002152）垂涎。去年3月15日廣電運通首度披露持有神州控股招過5%，隨後半年廣電運通不斷增持，一度持有神州控股 26%。
廣電運通為內地提款機龍頭企業，倘能入主以大數據、雲端業務為主的神州控股，對廣電運通現有業務有協同效應。
不過，郭為抗拒廣電運通入主，不斷增持神州控股股權，加上中國證券監督管理委員會主席劉士余譴責敵意收購行為，廣電運通被逼鳴金收兵。
今年2月10日廣電運通宣布未來12個月，以每股股價不低於7元減持3億股；2月15日開始減持，現時持有15.58%股權，較高峰期減持近11個百分點。
持股價值逾百億
然而，郭為未能安枕無憂，因為縱使增持，他持股比重仍偏低。
更重要是，神州控股具有拆骨出售的價值，現時前者市值遠低於持有三間上市公司的股權市值。
截至本週五止，神州控股市值為83億元，惟持有神州信息（000555）、慧聰網（02280） ，以及鼎捷軟件（300378）的股權總值高達102.5億元（見表三）。
近日廣州市城市建設投資集團已取代廣電運通成為神州控股第一大股東。
廣州城建從事城市基礎建設的投資、融資、建設、營運及管理的國企。理論上，廣州城建本業與神州控股並無協同效應，相信僅是財務投資。
所謂價高者得，倘另有股壇狙擊手看中神州控股拆骨出售的價值，相信廣州城建亦會願意出售股權。
前門拒虎，後門進狼，估計神州控股爭奪戰的戲碼陸續有來。