獲大行護航 中壽牛再戰27元

內險企業紛紛公布4月保費收入普遍錄得升幅然不及同業；加上中央擬整頓中、小型保險企業，中國人壽（02628）憑著其龍頭地位，反而可趁機搶佔市場分額。投資者可趁股價隨大市調整而吸納。

國壽公布，首四個月保費收入2,684億元人民幣，按年上升20%。而早前公布的首季純利亦增長17%至61.5億元人民幣，獲瑞信唱好，上調每股盈利（EPS）預測近20%，目標價由27元上調至28元，評級維持「跑贏大市」。

該行指，國壽首季續保保費增長52%，創歷史新高，受惠於產品質素改善，固定保費亦增長17%。

野村認為，在去年高基數的影響下，國壽今年新業務價值料溫和增長，而傳統險準備金折現率的更新，亦有助舒緩盈利壓力。

券商料大險企業務受惠

5月初，中國保監會要求各保險企業梳理合規風險並對規則、貪污、資產質素、資產負債比例等進行自我審查。

市場認為當局有意收緊監管，打擊中小型保險商的違法行為，而有關監管措施，不但沒有對大型保險企業造成影響，反而對其業務有利。

花旗就有關政策發表報告指，中保監早前已經對違規保險商採取禁止發行新產品等懲罰，志在打擊不合常規的競爭活動。

對大型保險企業來說，將有助降低來自中小型保險商的不理性競爭，以及降低融資成本，長遠有助利潤改善和提升市佔率。

中國平安（02318）及中國太保（02601）等內險首四個 月保費增長逾20%，分析相信，內險企業正迎來新一波增長。

雖然國壽期內保費增長並非業內最佳，但其龍頭地位仍然穩固，可望在當局大力整頓險資的情況下，憑著規模優勢搶佔市場分額。

另外，內地「一帶一路」高峰論壇結束，保監會早前已發布指導意見，要求保險業構建完整保險支持體系，為「一帶一路」建設提供全方位服務和保障。

隨著「一帶一路」落實，內險業料可持續受惠，而國壽作為行業龍頭，可望「飲頭啖湯」。

再者，國壽與百度於2月達成戰略合作，雙方擬於人工智能、大數據、金融平台、投融資，及保險銀行等領域合作。此舉相信有助國壽在互聯網技術方面進一步發展。

內險板塊上月因中保監主席項俊波涉嚴重違紀而走弱，國壽股價跟隨調整，惟負面消息漸被市場消化，國壽5月以來反覆上升。

惟於25元遇阻，幸而仍企 於10、20及50天 線之上，MSCD牛差距。

建議可趁調整至23.5元吸納，目標看27元；跌穿22元止蝕。