減產利好油價中石油上望6.3元
石油輸出國組織（OPEC）本週四（5月25日）在奧地利維也納舉行會議，討論延長減產協議，而會前俄羅斯及沙特阿拉伯已宣布同意延長減產期，刺激油價急升，為石油股帶來支持。中國石油天然氣（00857） s去年第四季業績初見起色，今年首季更成功轉虧為盈，市場憧憬油價持續向上，將可進一步推動中石油盈利表現。
事實上，OPEC在會議展開前，兩大產油國俄羅斯與沙特阿拉伯，已同意將減產協議延長至2018年3月，刺激油價升至兩週高位。
OPEC與非OPEC成員國，是在去年11月達成首次減產協議，今年1月起共同每日減產180萬桶，為期六個月。
盈利表現止跌回升
根據國際能源機構（IEA）資料顯示，4月OPEC成員國履行減產承諾的比率達91%。
而俄羅斯及其他非OPEC產油國履行減產率，亦達44%。
市場憧憬OPEC延長減產，更有機會擴大減產幅度，令油價最近重拾升軌，紐約期油曾一度高見51.06美元。 布蘭特期油一度升至54.37美元，為一個月新高。中石油從事原油及天然氣的勘探、開發、生產和銷售；以及煉製原油及石油產品等業務，故對油價敏感度較高。
國際油價去年急挫，使內地原油、天然氣及成品油價格一併下跌。
根據國家發改委資料顯示，2016年內地原油產量為19,771萬噸，同比下降7.3%。
受此影響，中石油2016年業績欠佳，期內營業額為16,169億元人民幣，同比下跌6.3%；股東應佔溢利為78.57億元人民幣，同比大跌77.9%。
中石油期內收入大減，除受國際油價走弱拖累外，同時亦因內地汽油需求不及預期、柴油需求持續萎縮、令成品油供應過剩加劇所致。
不過，值得一提的是，國際油價於去年第二季起開
始靠穩，特別是產油國達成減產協議後，紐約期油於去年重返50美元水平，較年初低位26.05美元回升近倍。
在此帶動下，中石油下半年營運情況開始好轉，截至12月底止的第四季收入更止跌回升，錄得4,664億元人民幣，同比上升10.98%。
集團今年4月公布的首季業績，更成功扭虧為盈，錄得純利57.01億元人民幣；2016年同期則蝕137.85億元人民幣；期內收入達4,935億元人民幣，同比大增39.9%，主要是受原油價格上升及加強成本費用管控等因素所致。
另一方面，中石油的天然氣業務亦見起色，首季天然氣與管道板塊實現經營利潤98.82億元人民幣，較去年同期的47.17億元人民幣，顯著增長逾1.09倍。
一帶一路帶來商機
除業績表現改善外，中石油在海外業務的拓展上亦有進賬。
集團董事長王宜林表示於早前舉行的「一帶一路」高峰論壇上，簽訂了約200億美元的合約，包括與沙特阿美合作興建的雲南煉油廠、阿塞拜彊的天然氣項目、俄羅斯燃氣發電廠項目，以及肯雅地熱發電項目等。
另外，集團將向美國及其他國家增加進口原油與天然氣，以及考慮參與美國發展快速的液化天然氣出口。
中石油與19個「一帶一路」國家，有50個合作項 目，於中亞和俄羅斯地區主要為天然氣項目；至於非洲及中東，則大部分為石油項目。
中石油透過與「一帶一路」國家的合作，相信可進一步整合其資源、調整結構，並增強在國際業務方面的規模實力和盈利貢獻。
瑞銀研究報告指，市場過去低估了中石油於燃氣業務方面的價值和發展潛力，而隨著集團的下遊業務經常利潤轉強；加上受惠於價格改革，料可保持強勁現金流。
再者，該行預期油價將持續反彈，將支持中石油估值，維持給予「買入」評級，目標價7.4元。
而野村則指，由於內地開放油氣市場予美國進口，相信長遠有利內地油企包括中石油等降低投資組合風險，並有助整體資本回報提升。
該行又預期內地將進一步鼓勵天然氣發展，相信行業將受惠，估值可獲重新評估，給予中石油「買入」評級，目標價8.8元。
走勢上，中石油股價今年年初高見6.38元後輾轉向下，形成「下降軌」，至近日跌至5.19元現支持，跌勢暫時喘定，現時於5.19至5.4元水平之間橫行整固。
14天RSI現「底背馳」；MACD初現「牛差距」，料於5.4元水平企穩後可再展升浪。