資金大執位無改科技股強勢
美國總統特朗普向俄羅斯洩露情報的「通俄門」事件持續發酵，美股三大指數過去一週均下跌，美匯指數自103高位大幅回落至97以下，回到2016年美國總統大選前水平。理柏數據顯示，截至上週三（5月17日）當週，美股股票基金贖回高達60億美元，為連續第三週資金流出。
不過，美股這一波跌勢很快被修正，即使特朗普面臨被彈劾風險，上週五（19日）美股多數板塊仍大幅反彈，多隻科技股更逆勢創下新高。
雖然投資者對特朗普的信任基礎動搖，但在消費者信心指數等多項經濟數據連續數月向好、6月聯邦儲備局加息的機會率上升，以及企業業績報捷，成為支撐美股的因素。
惟筆者認為，去年末以來美股估值長期高企，加上特朗普信任危機預計短期內未能化解，原計劃的大規模改革相信會受到阻礙，預計美股和美元仍會經歷短期承壓階段。
近期不少資金已從美國流向歐洲，僅法國總統大選結束當週，就有高達88億美元流入歐洲相關股票基金。
在全球避險情緒重燃的背景下，預料今年第二季及其後的全球資產配置，將呈現多樣化走勢。
若美股投資者暫不希望離開美國市場，不妨考慮以板塊投資為主。
風險胃納能力較強的投資者，仍可考慮高追科技股，或趁機吸納現時估值仍相對較低的金融股。
至於穩健的投資者，則可考慮去年跌幅較深的健康護理及生物科技基金。
能源市場格局大變
本週四（25日）石油輸出國組織（OPEC）召開會議，商討延長減產協議問題，因多國領導公開表示支持，相信延長減產達成的概率較大。
自去年11月OPEC達成首個減產協議以來，油價顯著回落，到近期得益於美元匯率走弱，原油、貴金屬、煤炭等大宗產品價格才得以溫和反彈。
然而，原油及傳統能源市場面對的威脅，可不僅僅是美國頁岩油增產這麼簡單。
內地近期宣布成功開採可燃冰；德國亦成功試驗運行 了零排放的氫燃料動力火車，最快於今年末即可投入服務。
未來十年，全球能源格局或有重大改變，經濟極度依賴原油開採支持的大國如沙特阿拉伯等，也正積極尋求其他發展途徑。
沙特主權財富基金繼夥拍私募基金黑石集團，啟動規模逾1,000億美元的基金投資美國基礎設施後，又參與了軟庫行政總裁孫正義發起的全球最大科技基金「軟銀願景基金」，捕捉科技業的迅速增長。
Facebook五年累漲400%
上週四（18日）Facebook迎來了上市五週年紀念，公司股價自五年前的開盤價38美元暴漲至上週五（19日）收盤的148美元，漲幅近400%。過去10年，全球五大市值公司排名發生了巨大變化。10年前，五大分別是埃克森美孚、通用電氣、微軟（Microsoft）、花旗集團及美國銀行，涵蓋能源、製造、科技及金融業。
而10年後，五強變成了清一色科技企業，分別為蘋果公司（Apple），亞馬遜（Amazon），Google母公司Alphabet，Facebook及微軟，總市值佔據納斯達克指數近半壁江山。
科技巨擘股價屢創新高，年初至今升幅均逾20%，納
指刷新6,000點新高。
中資科技股也毫不遜色，騰訊控股（00700） s及阿里巴巴，漲幅均逾40%。
筆者認為，依賴於用戶數量的科網行業，本身就具有自然壟斷的特性，強者恒強，弱者恒弱，而投資者選擇將資金投向龍頭股也在情理之中。
預料這股科技股行情還會延續一段時間，投資者可關注人工智能（AI）、無人駕駛及物聯網等尖端發展方向的領頭企業，或可投資於科技類別基金，以分散組合風險。
截至本週二（23日），本基金倉一週下跌0.2%，年初至今上升11.7%，推出至今回報上升3.3%。組合方面，上週表現最佳的是歐洲股票基金。自法國大選以來，歐洲股票基金已連續三週錄得資金流入，加上歐元區製造業PMI繼續創下新高，料入歐資金 仍會緩慢流入。
其次，自然資源及礦業類別基金繼續回升，「摩根環球天然資源基金」w及「貝萊德世界礦業基金」w，一週均反彈1.33%。
組合表現較差的包括金融板塊，受到特朗普「通俄門」事件的影響，美股大多板塊錄得跌勢，「富達環球金融服務基金」w再跌1.82%。
印度市場在今年勁升數月後，經歷了較大幅回調的一週，「摩根印度小型企業基金」w及「摩根印度基金」w分別下跌3.25%及2.21%，料為技術調整。
下週決定沽出佔組合約4.65%的「摩根印度基金」獲利止賺，但仍將持有「摩根印度小型企業基金」，調整後持有現金比例約為10%。