騰訊升浪 輪證回報倍數計抓準焦點 選對工具增勝算

由《經濟一週》、舉辦 瑞信贊助的「輪王爭霸戰」,比賽 參賽者過去兩週錄得以倍數計的回報,瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰指出,這是歸因於他們能夠抓緊騰訊控股( 00700)升浪的機遇,亦反映輪證投資者必須找出市場焦點股份及順著趨勢買賣的重要性。

Economic Digest - - 文 梁嘉豪 -

除此之外,何啟聰指出,一些參賽者在騰訊升浪起步時,選擇運用槓桿比率較高之騰訊牛證,而非認購證作部署,亦因此獲得較高回報。因為騰訊牛證的結構,概念上與發行商借款予投資者作孖展買賣相似,而相對融資比率不少更達90%以上,較孖展更高,在正股股價急升之下,帶動這些高槓桿牛證錄得倍數以至數倍的升幅,使不少參賽者的組合總值大幅上升。這個例子正正證明了如果投資者能運用個股牛熊證得宜,是一個不錯的工具。

掌握市場焦點,忌逆勢部署

除了因應市況選擇輪證條款外,他指出,市場投資者必須找到市場的焦點作投資,不宜固執而長期作逆勢或只買落後股輪證的部署,才能有理想的回報。因為,假使投資者死守落後股輪證,即使看中大市本年升勢,也會因為資金「未炒到」相關正股,受累於時間值損耗而未必能等到預期的回報,亦白白浪費了市場的其他機會。至於逆勢部署,亦可能賺時只有微利,一旦不及止蝕便會有較大虧損。

比賽贏家甚有市場觸覺

在11月3日羅尚沛與何啟聰的爭霸戰Live直播中,兩位亦分析了前領者的倉位,以及暫時落後的沈大師(沈振盈)之倉位及輪證策略。他指出,對有參賽者在騰訊( 0700)、中壽( 2628)及中石油( 0857)突破前,已懂得分別運用牛證及短期價外認購證把握升浪,感到驚喜,且認為參賽者不妨留意前領者的倉位部署,發掘一下市場可能出現的焦點,並回看過去兩次的爭霸戰Live直播及緊貼於下周五的直播,將可透過這些比賽的投資實例,學到更多輪證策略。至於大市方面,除了騰訊之外,他指出,目前亦見有資金流入中國石油( 00857)的認股證之上,同時預期由於港股的成交持續增加,對港交所( 00388)或有一定的刺激作用,近日已見有較多資金流入作出牛證及認購證的部署,日後有機會成為繼騰訊及平安以外的另一市場焦點。

爭勝應務實為本毋須採高風險策略

「輪王爭霸戰」賽期已過一半,成績的差距也開始擴 大,為了勝出比賽,個別參賽者可能會傾向採用更進取的策略,但何啟聰認為,是次比賽的主要目的是讓參賽者體驗輪證在實戰時的波動,以協助參賽者建立一套有效的輪證策略。如為了勝出比賽而選擇太高風險的策略,即使能夠勝出,但可能影響了日後真正操作時的決定,浪費了累積經驗的機會。何況愈高風險的工具,其實代表虧損的機會也愈大,藉這些高風險工具未必能追上領先者之餘,可能虧掉更多的本金,更難贏出比賽。他相信,以輪證的槓桿,如能成功捕捉市場焦點再選擇合適的工具,一兩個星期已足以令回報有很大的變化,現在落後的未必不能在最終勝出。

從參賽者倉位及教學短片中學習

「輪王爭霸戰」循不同渠道提供「投資者教育」,其中包括以LiveChat,何啟聰指出,不少初學者都希望對輪證的基本知識有進一步的了解,打好基礎準備真正的「實戰」,他建議,投資者可以重溫「Live教路」的內容,同時透過網頁www.edigest.com.hk/warrantsgame內「輪證學堂」等教學短片,認真了解真正入市前應作出哪些準備及如何設定策略。同時,亦可以回顧11月3日及收看11月17日的「爭霸戰Live教路」,會有「沈大師」(沈振盈)及各領先參賽者的倉位組合分析,從贏輸的經驗中學習。

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