匯海豪言 澳元中線吸納考耐性
美匯指數繼續反彈走勢，執筆時仍受制於95.12阻力，但同時調整不深，只在94.8高位整固，反映市場對美元看法未有轉為悲觀。
由於匯率乃相對概念，目前基本因素對美元仍相當有利，走勢可從兩方面拆解。美元要升，當然要睇美元因素。例如利率期貨反映，聯邦儲備局12月加息幾乎毫無懸念。這因素雖已充分反映在匯價中，即難以進一步推升美元，惟卻可令美元穩定，絕對不是令美元下跌。
美元續試頂機會高
另一方面，執筆時正值美國總統特朗普當選一週年，由於一眾美國主流媒體部跟特朗普不和，因此自然將他踩至一文不值。不過無可否認，道瓊斯工業平均指數由特朗普當選時的18,251點，升至執筆時的23,400點左右，急升近25%；而標準普爾500指數及納斯達克指數亦屢創新高。美國經濟增長升至3%水平、失業率亦跌至幾近全民就業的4.1%。加上繼續憧憬稅改及基建計劃將獲通過，美元繼續試頂的機會仍高。不過，筆者認為95水平的美匯指數，投資者不宜太進取，一旦升穿95.2阻力，下一阻力將在95.5至95.8，即特朗普當選時美匯指數低位，在此水平不妨趁高減 磅。另一方面，美元升跌亦要視乎其他外幣情況。例如上星期英倫銀行10年來首次加息，市場質疑英國是否加錯息、或可否再拖，因面對「脫歐」風險的背景下不應加息。筆者認為，加息為確認行長卡尼講得出做得到、建立公信力，另一方面亦跟聯儲局一樣，先將利率慢慢正常化，以應對未來一旦再有金融危機，令英倫銀行在貨幣政策上有減息的彈性。當然，英倫銀行過去亦曾應對近5%的通脹率都沒有加息，不過在公在私下，先加息一次亦無可厚非，對經濟衝擊不會太大。
英鎊橫行整固為主
利率期貨就反映，英倫銀行下次加息最快要到2018年8月才有機會，在明年上半年再無加息誘因，故筆者維持英鎊在1.3至1.36水平橫行整固的看法。而利率期貨亦反映，澳洲加息時機同樣在2018年底，、令美 澳利率有機會出現一段時間平息的情況。因此筆者認為，跌至0.75水平的澳元雖值得中線吸納，但暫未有大升條件，預料澳元兌美元在0.75至0.78之間低位整固的機會高。