大行料蒙草生態業績倍增
蒙草生態（ 300355）近日大單接不停，單是包頭的生態復修項目金額，已是去年全年收入的近三倍，大行指其政府和社會資本合作模式（ PPP）項目開始收成；加上國策扶持，預期公司業績增長將以倍數計，企穩行業龍頭。
蒙草是生態復修企業，以鄉土植物進行生態修復，業務重點圍繞生態修復和種業科技，利用種質資源、生態大數據和生態標準進行環境修復。範圍涵蓋草原、、礦山 鹽堿地、垃圾場、工業廢棄地等不同類型的生態系統，同時亦負責節水園林、生態景觀建設、特色小鎮、田園綜合體建設等。公司的技術亦成為行業標準及國家標準，當中包括《北方草原區露天煤礦排土場植被恢覆技術規範》、《北京區域綠地節水技術規範》、《荒廢土地恢覆草原植被技術規程》。等同時，蒙草亦有提供技術服務輸出，提供不同區域生態修復專用種子、鄉土植物種苗、牧草草種及科技服務輸出。 順應國家「一帶一路」，戰略 蒙草的工程建設有限公司成為公司控股子公司，對外輸出生態修復技術，建設PPP口岸，目標遠至迪拜、新加坡、俄羅斯。
土地復修順應國策
事實上，國家對環境保護愈來愈重視，投入到土壤修復的資金逐漸增長。今年11月，環境保護部召開11月例行發布會，透露今年中央財政安排的環保專項資金規模預計將達到497億元人民幣，主要圍繞水、大氣、土壤污染防治及農村環境整治、山水林田湖草生態修復等。其中在土壤污染防治方面，中央財政安排專項資金65億元人民幣，同時啟動一批土壤污染治理與修復技術
應用試點項目，加快推進土壤污染防治先行區建設。土壤污染防治法已於今年10月通過人大第一次審議，預計有望短期內期出台。分析指出，《農用地土壤環境管理辦法（試行）》出台，進一步完善了土壤修復行業的法規體系，產業仍在起步階段，市場規模逐年增長，未來有望達到萬億元人民幣規模。有統計指出，近30日內，共有17隻土壤修復產業概念股獲機構給予「買入」「或 增持」等評級，佔比近八成，可見市場對板塊的看好。近一個月內，蒙草及其子公司和聯位體，預計中標總值逾200億元人民幣的多個PPP項目，包括包頭市山北生態項目、呼和浩特市大青山前坡生態建設工程、內蒙古自治區生態項目等。根據公司公告，包頭市三個項目，分別是包頭市山北生態修復、公園生態建設，以及大青山南坡生態修復工程PPP項目。三個項目預算金額分別為7.48億、13.15億，以及60.37億元人民幣，總值逾81億元人民幣。而在2016年，公司的總收入只有28.6億元人民幣，單是包頭市的項目已經是2016年整年收入近三倍。 大額訂單接不停 今次項目施符合政府《關於在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》，要求 而且回報機制均為政府付費，政府通過評估項目設施的可用性、產品或服務的使用量及質量，直接向公司付費，所需資金與當地財政直接掛鈎。分析相信直接由政府付費可以減低「走數」，機會未來收入的能見度更高。大行指計及今次三個項目，公司年初至今新簽訂單314.85億元人民幣，為2016年全年訂單總額的7.4倍；當中PPP項目305.66億元人民幣，佔比逾97%。此外，公司今年已簽署總值達411.5億元人民幣的框架協議，未來訂單增長有所保障，令公司坐穩生態復 修龍頭地位。今年第三季，蒙莫交出令市場驚喜的成績表。首三季累計收入45.93億元人民幣，按年增146.4%；單看第三季，收入19億元人民幣，按年增長135.9%。而今年首三季累計純利7.2億元人民幣，按年增198.7%；第三季純利3.2億元人民幣，按年增長173%。分析指出，自2016年，公司的PPP項目進入收成期， PPP訂單及框架協議都以倍數增長，訂單收入亦居行業首位。公司2017年中期報告指出，框架協議大多在簽署之後的三至六個月內轉化為訂單，再進入施工環節貢獻收入。因此，在公司簽訂大量協議的情況下，預計未來業績將可以保持較快增長。大行指出，公司立足幹旱、半幹旱地區，擁有八大研究院、三大核心計劃和草原大數據平台，借助PPP模式迅速搶佔市場，令業績大由超過市場預期，亦跑贏行業同行。同時公司積極進軍迪拜、俄羅斯、蒙古等「一帶一路」，市場 有望藉著打通海外市場，進一步帶動新一輪增長，看好公司業績前景和發展空間。蒙草股價早前上試15元人民幣後向下調整，12元人民幣為明顯支持位。現價在13元人民幣水平，短期目標價看15元人民幣穿； 11.5元人民幣止蝕。