港珠澳大橋通車炒濠賭股

美國聯邦儲備局本週一如巿場預期，加息0.25厘。消息公布後，市場預期今年全年加息三次的比數較高；明年將再加息三次。美元偏軟，美匯指數回落至90水平以下，美國十年期國庫債券息率保持平穩，反映巿場已消化了加息因素。 英國與歐盟週初達成「脫歐」過渡期協議，消息刺激英鎊上升。歐元區2月消費物價調和指數（ HICP）終值按年升幅，從初値的1.2%向下修訂為1.1%，低於預期的1.2%。儘管通脹溫和，但2月份IHS Markit歐元區製造業採購經理指數（ PMI）報58.6，反映歐元區經濟持續向好，筆者認為歐央行確實有條件逐步收緊銀根。歐央行每月300億歐元的買債計劃於9月底到期，不排除歐央行於到期後會再縮減買債規模，甚至全面取消買債行動。

資金流出情況不嚴重

而歐央行何時啓動加息？參考聯儲局停止買債後，也要一段時間後才開始加息的做法，筆者認為歐央行最有可能於2019年中或之後才正式加息。歐洲加息大勢已成，美元息口優勢減少，兌各種主要貨幣欠缺上升動力，預期美匯指數在89至91.5之間上落機會較大。港元兌美元匯價持續偏軟，邁向金管局設下的7.85弱方保證區。執筆時，一個月香港銀行同業拆息（ HIBOR）為0.80857厘，較前一週微升0.05厘，但較2017年12月底的逾1.1厘為低，反映銀行體系內資金仍相當充裕。筆者認為港元偏弱，主要是HIBOR與倫敦銀行同業拆息（ LIBOR）息差擴闊至1.0453厘，吸引部分投資者進行套息交易活動，資金流出本港情況並不嚴重。根據過往經驗， HIBOR與LIBOR息差擴闊至1.5厘或以上，本地銀行才會開始加息，筆者預期本港今年上半年加息的機會不大，港元偏弱對港股心理影響大於實 質影響內地方面，第十三屆全國人大一次會議通過易綱當選人民銀行行長，接替卸任的周小川。雖然行長換人，但筆者相信人行大方向不變，以嚴格控制風險、防範泡沫誕生為首要任務。隨內地經濟已穩定下來，預期人行今年的貨幣政策有機會略為偏緊，以防控經濟泡沬形成，市場盛傳人行上調常備借貸便利率（ SLF）。上海一個月銀行同業拆息（ SHIBOR）輕微上升，執筆時為4.4662厘；內地流動資金短缺，削弱了內地股市的上升空間，也對在港上市的國企股，尤其是中資金融股有負面影響。加上復活節假期臨近，「港股通」南向交易由下週五（ 3月30日）至46月 日關閉，4月9日才重開，預期在缺乏「北水」；下 加上季結前夕，港股缺乏上升動力，不排除要復活節假期後才能重拾動力。

復活節假期效應支持

技術上，恒生指數自3月初的低位29,852點升，至3月中高位31,978點，累積升了2,126點。若調整個升浪的0.5倍，量度阻力位為30,917點；調整個升浪的0.618倍，量度阻力位為30,664點。執筆時，恒指100天移動平均線約處30,356點，而恒指自2017年初升穿100天移動平均線後，每次稍微跌破該線已具頗強支持，可視之為一個重要防守線。若恒指能企穩30,000點之上，港股仍處於2017年12月以來伸延的一浪高於一浪良好走勢。復活節假期快將來臨，巿場有機會將焦點放在相關受惠股份，相信澳門博彩股會是其中之一。

據巿場引述券商資料，澳門3月份首11日博彩收益約為86億至87億澳門元，相等於日均博彩收益為7.8億至7.9億澳門元。若以日均博彩收益約8億澳門元推算餘下日子計算，3月份博彩收益可達246億澳門元，較2017年月3份的博彩收益212.32億澳門元增長15.86%。此外，市傳港珠澳大橋有機會於今年第三季通車，預計通車後有望帶動澳門博彩收益進一步上升。濠賭股中，美高梅中國（ 02282）相對較落後，集團位於氹仔的新娛樂場剛於年初落成，2019年將會是收成 期，有閒錢可收集。倉位方面，本倉於週一（ 19日）以開巿價13.04元沽出2,000股耐世特（ 01316）；而石藥集團（ 01093）於週二（ 20日）升抵23元目標價，沽出了4,000股套利。另ASM太平洋週五（ 23日）跌穿止蝕位，以112元沽出300股。本倉計劃下週在21元或以下，吸納2,000股美高梅中國。