笑傲美股買雞送蛋選股法

筆者的人生座右銘：「大道至簡，大智若愚；上善如水，放下自在。」上善如水，於投機至為重要，《正如 孫子》：「兵無常勢，水無常形；能因敵變化而取勝，謂之神。」

例如基金經理一直認為內地公司，無創意、大而廢、乏效率。

但去年「北水」湧至，股價勢如破竹，亦會放下執見，改為鼓吹祖國創意，猶勝美國，順勢而行，因面子遠不及銀紙實在。

金融大鱷索羅斯（George Soros）為此道之表表者。話說有次外出用膳，碰見相識，對方問：「閣下是否大敗？」答曰：「何解？我面泛黑氣嗎？」

對方續曰：「上次碰面，你看好某股，所講故事，淒美動人，料你大注出擊；該股近日暴跌，閣下元氣傷乎？」

索老笑對：「之前極為看好，後心意改變，沽清後反手造淡，不單無恙，還賺了一票。」聽者大吃一驚，唯相交日久者，早見怪不怪。投機，最忌有筆者戲稱為《最後武士》情意結。戲中的渡邊謙，結局時，寧願帶領手下，手持武士刀，策馬奔馳，衝向機砲，血染征袍，也寧死不降。為甚麼？堅持信念，我正你邪。

問題是炒股票邊個理你是正是邪？是否傷痕累累、堅毅不屈？資產淨值新高，便是好事。

正如會考A好過F，溫習時曾否懸樑刺股，流血不止，於事無關。

投機，資產增值，是唯一目的。一有其它考量，屬心魔作祟之象。

閒話表過，上回提及，美股高手克勞格斯（Tom Claugus），造好、造淡兩相宜；今期繼續介紹其長倉選股之法。

精要一言以蔽之：「買雞送蛋」，實別樹一幟。傳統以基本因素買股，不離以下四派： （一）夢想投資法：求愈做愈大，懶理估值高昂； （二）元祖價值投資法：低估值、高息率至上，增長、經營模式不拘；

（三）「股神」畢菲特投資法：合理價錢買好公司，並手持天量現金等股災；

（四）Excel投資法：多見於證券分析員，聽管理層講故事，然後圍繞共識微調目標價。

善用他人盲點獲利

克氏則尋找免費雞蛋。以一例解釋：買入一名為Petrominerales的油股，日產40,000桶，但於現產區，有逾60萬畝地之開採權。

潛在產出，由於並不見於財報，故元祖價值投資者難以發現。

如荒地滴油不出，股價不虞大跌；但如將來產量大漲，現價買入，新油田便屬買雞送蛋。

克勞格斯買股，低風險，高回報之因，在於善用他人盲點。

另一例子，化工股Celanese（美股編號：CE）獲得新法，從天然氣提煉乙醇，成本可望大降。

時公司市盈率僅為10倍，實難言高，乙醇新廠，會於年半後投產。

作為藍籌，公司執行能力，有目共賭，唯投行分析員竟對新廠未來貢獻視若無睹。

後新廠投產，眾人方醒，股價扶搖直上。真箇是：「別人短視發雞盲，耐心等待換盈利」。

見基金用類似方法，曾於本地某化工股獲取暴利，足證理論堅實。惜最終頭腦發熱，股價跌數成才應對，盈利大打折扣。