新能源車迎黃金期天齊鋰業乘勢而起
內地新能源汽車產銷數據亮麗；加上國策利好，行業進入上升週期，而核心技術之一的動力鋰電池，行業率先受惠，天齊鋰業（ 002466）是內地龍頭；加上業績持續增長，在鋰電池需求爆發週期下，大行看好公司業務增長前景。
全國乘用車市場信息聯席會發布4月份乘用車市場分析報告，內地乘用車銷量181.2萬輛，同比增長9.6%。當中，新能源乘用車銷量達73,000輛，按年增長150%，亦較3月增長31.3%。有分析認為，新能源汽車市場需求開始釋放，乘用車和商用車亦開始進入上升週期，4月產銷數據亮麗，料第二季產銷數據有望更上一層樓。另一方面，下半年高性能新車型將陸續投入市場，產銷的良好增長預期帶來支撐作用。
全球鋰需求續強勁
同時，國策對車企的補貼逐步發放，將有效緩解車企的現金流壓力。而新一輪補貼申報亦同步開啟，政策與市場的利好因素同時出現，分析料新能源汽車產業鏈將迎來黃金上升期。在美好的願景下，內地新能源汽車股受資金追捧，除傳統車企外，相關概念股亦獲大行推薦。 在行業加快整合，洗牌後令集中度提升，大行認為可以關注具備規模，以及技術優勢。同時賴以進入核心供應鏈的龍頭企業，天齊鋰業正是其中之一。天齊鋰業主營業務包括固體鋰礦資源的開發、鋰化工產品的生產和鋰礦貿易三部分。公司及旗下子公司的主要產品品種包括化學級鋰精礦、技術級鋰精礦、工業級碳酸鋰、電池級碳酸鋰等，應用於玻璃陶瓷、鋰電池、潤滑脂、航空航天等領域。公司指出，在混合動力及純電動汽車的發展，帶動全球電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰等產品的爆發性需求。加上鋰離子電池逐步成為主流儲能技術，全球鋰電儲能市場增長可期，相信全球對鋰的需求量將繼續保持強勁。鋰行業數據服務商Roskill於去年6月發布的報告顯示，2000至2016年全球鋰消費，按每年7.2%的增速增長而， 2016年已達到19.7萬噸碳酸鋰當量。當中可充電電池增速特別明顯，2011至2016年的年均複合增長率19.3%；2016年佔鋰消費總額42.35%，
屬絕對性的比例。Roskill於2017年12月發布的行業分析報告預測， 2021年下半年，行業全球鋰需求量綜合預計，將比2016年增長81%。電池行業對鋰的需求量將長期處於高增長，年均複合增長率料將達到22.3%，消費佔比將從2016年的42.4%增加至64.1%。內地情況方面，2017年拉動內地鋰消費增長的主動力，依然是新能源汽車。據中國汽車工業協會統計資料顯示，2017年內地新能源汽車產銷接近80萬輛，按年分別增長53.8%和53.3%；產銷增速按年提高2.1和0.3個百分點。不過，去年新能源汽車市場佔比按年只提高0.9個百分點至2.7%，仍有龐大上升空間。
鋰行業處於上升週期
在國家明確表示，節能與新能源汽車是重點投資發展的領域，鋰離子動力電池是新能源發展的核心。同時其材料決定動力電池安全、、、性能 壽命 成本的關鍵，新能源汽車作為鋰企業的下游需求，其快速增長將為優質的碳酸鋰、氫氧化鋰等生產廠商，帶來難得的市場機遇。展望2018年，公司認為新能源汽車仍是帶動鋰需求增長的主要動力。鋰行業正處於上升週期；加上傳統車企加入新能源汽車市場，進一步確立新能源汽車鋰電的前景，對未來鋰電池及其關鍵材料的需求，帶來持續可觀的增長。2月國家發布《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，提高補貼門檻同時，補貼金額有所下降，但對純電動乘用車續航裏程最高檔位，補貼 金額有所提高。公司認為這將促使新能源汽車產業參與者，注重技術提升，生產符合未來需求的產品供應市場，同時汰弱留強，加速行業洗牌。
首季業績符合預期
天齊鋰業今年首季現收入16.7億元人民幣，按年增長56.9%；純利6.6億元人民幣，按年增長62.7%，符合市場預期。期內綜合毛利率由去第四季的71%，升至74%，按季升3個百分點，優於市場預期，主因是鋰鹽協議價提升，以及鋰精礦售價上漲。大行預計，今年整體鋰鹽價格波幅相對不明顯，更有機會輕微下調，不過仍將維持高位。在大量新增產能的支持下，天齊鋰業2020年規劃產能10萬噸碳酸鋰當量，大行認為市場不應低估公司2018年鋰化合物產銷增長。近日天齊鋰業股價正在築「圓底」，投資者可以趁機追入，短期目標看65元人民幣；跌穿55元人民幣則止蝕。