季績表現對辦新秀麗伺機低吸
受惠旅遊及零售業回暖，經營行李箱及背包產銷的新秀麗（ 01910）首季業績理想，銷售按年升約21%，純利亦升約19%。大行預計，受旗下貴價旅遊配件品牌Tumi帶動，新秀麗全年銷售可保持強勁增長。績後股價出現獲利回吐，投資者正好視為趁低吸納機會。
根據香港旅遊發展局的統計，今年首季訪港旅客達1,561萬人次，比2017年同期上升9.6%。當中來自內地的旅客達1,218萬人次，比去年同期上升12.1%。而被視為消費力較強的過夜旅客，首季達702萬人次，同比上升7.2%，當中來自內地的過夜旅客，達471萬人次，同比上升10.5%。
受惠旅客人數增長
單計今年3月，訪港旅客達458.6萬人次，按年上升8.9%，當中來自內地的旅客達333萬人次，按年上升10.1%。 訪港旅客人數增長，帶旺本地零售業。根據政府統計處數字，今年首季零售業總銷貨價值達1,299億元。經營行李箱及背包產銷的新秀麗，公布截至3月底止首季業績，期內銷售淨額8.88億美元（約69.7億港元），按年增21%，純利4,390萬美元（約3.4億港元），增18.6%，每股盈利0.031美元。期內毛利率升至56.5%，按年提高1.2個百分點，主要由於直接面向消費者渠道的銷售淨額比例上升，以及Tumi品牌銷售額增長帶動。新秀麗在所有主要銷售區域，銷售額均錄得高雙位數的增長。亞洲首季銷售額3.25億美元最多，增幅19.4%，佔集團整體收入比例36.5%。
北美洲銷售額3.22億美元，增19.5%，收入佔比36.3%；至於歐洲及拉丁美洲上季銷售額增幅強勁，分別達27.6%及24.1%，至1.86億美元及5,384萬美元。新秀麗旗下主要分三個品牌，分別是新秀麗核心品牌，來自紐約的高檔旅遊配件Tumi品牌，及主打年輕時尚旅人的American Tourister品牌。按品牌劃分，新秀麗品牌首季銷售約4.09億美元，按年升11.1%，收入佔比46%；Tumi品牌銷售約1.67億美元，按年升23%，收入佔比18.8%；至於American Tourister品牌銷售約1.58億美元，按年大升30.1%，收入佔比17.7%。
多品牌策略具協同效應
野村發表報告指，新秀麗首季收入符合該行預期，淨收入5,010萬美元，按年升15.6％，佔全年盈利預測15％。Tumi品牌首季數據強勁，按固定匯率計，銷售升19.7％，較野村預期為高。該行調高Tumi品牌今年銷售預測兩個百分點，至15％，惟考慮到分銷成本上升，將新秀麗2018至2020年盈利預測調低1%至4％。「維持 買入」，評級 目標價由40.4元調高至41.9元。新秀麗今年首季開局良好，而在季績公布前，國泰君安發表報告，亦對其今年全年銷售表示樂觀。該行預期核心新秀麗品牌2018年可保持中至高單位數增長，而Tumi品牌的增長將更高。預期集團整體毛利率在2018年至2020年分別同比改善1.6個百分點，1.1個百分點和0.7個百分點，至 57.7％，58.8％和59.5％。
多品牌策略具協同效應
國泰君安對公司在接下來幾年中的增長具信心，主要由其「多品牌、多產品類別、多分銷渠道」的戰略所帶動。該行亦相信，新秀麗和Tumi之間的協同效應，將有力支撐公司的長期發展，並改善其盈利能力。上調新秀麗目標價至40.4元，「維持 收集」。評級新目標價分別相當於2018年、2019年和2020年市盈率23倍、17.9倍和15.2倍。機構投資者亦以真金白銀，向新秀麗投下信心票。富達國際（ FIL Limited）於上週一（） 7日 於場內以每股平均價34.51元，增持120.57萬股，涉資約4,161萬元。增持後，富達國際最新持股數目約為8,610.7萬股，比例由5.96%升至6.04%。走勢上，新秀麗股價自2月低位30.85元反彈，4月初創出38.6元的52週高位，季績後出現獲利回吐，但在250天線（約33.3元）有支持。建議投資者可候低於33元買入，目標價38元；止蝕價30元。