街坊運動用品店 Hibbett Sports以小取勝
雖然美國運動用品零售市場由電商巨頭及大型零售商所主導，但仍有不少中小企能在當中立足，靠的是對顧客表現關顧，更重要是願意「落區」，成為客群的左鄰右舍。成立將近75年的Hibbett Sports, Inc.（美股代號： HIBB）便是其中一間街坊型運動用品零售商，客戶對其忠誠度高，是多年來的競爭優勢。
Hibbett Hibbett， Sports原本於阿拉巴馬州始創人Rufus弗洛倫斯任職中學教師及體育教練，後來於1945年開設了體育用品小店Dixie Supply Company, Inc.。
於1952年其兩名兒子Ike Hibbett和George Hibbett加入成為父子檔，公司亦易名為Hibbett & Sons，當時專注為運動團隊提供相關用品及製作隊衣。
第二間分店Dyess & Hibbett，於1965年在阿拉巴馬州亨茨維爾開設； 1969年再易名Hibbett Sporting Goods, Inc.，開始擴展至零售層面。私募基金入主力拓版圖
公司於上世紀80年代易主，由Anderson家族接掌後，業務管理變得規範化；且有別於大型零售商集中發展大城市， Hibbett定位以人口30,000至25萬人的中小型社區為目標市場。
此策略不單只避免與大企業正面交鋒時市場提供了大量發展機會，營運成本亦相對較低， ，令公同司於上世紀90年代得以迅速擴張。1995年， Anderson家族將Hibbett控股權轉售予私募股權投資公司Saunders Karp & Co.，當時分店數目有75間。獲Saunders Karp入主後， Hibbett隨即進軍資本市場，翌年公司以每股發售價16美元於納斯達克上市，籌組資金進一步擴大業務版圖。
相對於大型百貨商店及折扣店只提供有限運動產品選擇， Hibbett維持一貫作風，以銷售種類選擇多、品牌多取勝，不少較冷門及專業運動用品及設備均可在台店內找到；更重要是客戶服務專業，兼且銷售員能即時解答顧客對產品的疑問，成功吸引一班忠誠客群。
現時公司旗下網頁更特別設有運動資訊專頁Hibbett University，提供最新運動資料、潮流產品推出日誌、不同運動的入門知識，以及選擇不同運動裝備須知等等。
受惠併購營收勝預期
1999年， Hibbett的分店數目較上市前翻一番，增加至180間，遍及16個南部及東南部州份。
踏入2000年， Hibbett擴張步伐加快，2007年分店數目增至688間， 2015年更進一步突破了1,000間大關。
Hibbett去年更藉收購壯大，以最多1.13億美元現金代價，收購運動用品零售商City Gear。
City Gear成立於1978年以，田納西州孟菲斯為基地；原本為一間小型零售商，近年透過積極併購小型同業成長，在美國15個州份已擁有135間分店。
由於City Gear與Hibbett的分店網絡重叠不多，故收購將有利Hibbett拓展中西部市場。
公司剛於11月底公布季度業
績，截至11月2日止第三季度淨銷售超出市場預期，達2.75億美元，按年增長27%，當中包括City Gear貢獻的4,370萬美元。
未計及City Gear，同店銷售增長10.7%；而期內網上銷售佔整體比重為10.5%。
毛利9,016萬美元，上升27.8%；受惠租金開支佔比下降，毛利率提升0.2個百分點，至32.7%。
銷售及行政開支增加28.5%，至8,014萬美元；銷售及行政開支佔淨銷售比例上升0.35個百分點，至29.1%，主因收購City Gear產生500萬美元行政成本；撇除相關影響，銷售及行政開支佔淨銷售比例實際改善0.8個百分點，回落至27.2%。
第三季度純利上升51.1%，至226萬美元，相當於每股攤薄盈利13美仙。
撇除非經常性因素，調整後純利576萬美元，增幅逾1.2倍，相當於調整後每股攤薄盈利32美仙，好過市場預期。
分店網絡方面，期內增加了4間新店及關閉19間表現欠佳的分店；分店總數有1,097間，遍及35個州份，較年度初減少66間。
管理層指出，因應零售市場趨勢，未來將朝著全渠道（ Omnichannel）零售模式發展，並將按先前計劃於本年度內關閉95間分店，相關開支料影響每股攤薄盈利介乎8至12美仙。
另一方面，管理層對尾季度表現樂觀，故調高全年度展望預測，預期同店銷售增長介乎4%至6%，而原先估算為1%至2%。
預測全年度每股攤薄盈利介乎1.55至1.65美元。調整後每股攤薄盈利介乎2.3至2.5美元，原先估計為2.15至2.25美元。調整後毛利率介乎下跌0.1至上升0.1個百分點。
受到業績理想刺激， Hibbett股價於績後應聲彈升，一度高見30.98美元，創超過一年新高。鑒於季績勝預期及上調展望預測， Baird將其目標價由28美元調高至32美元，評級維持「中性」。
另外，要留意Hibbett過去一年以來，股價已累積上升近一倍，上月底見一年新高後明顯出現獲利沽壓，短線可能續有調整。
不過，論到估值仍然吸引，調整後預測市盈率約11倍，低於近年介乎15至17倍水平；加上收購效益未全面反映，宜加入觀察名單。