眾安中期業績遠超預期可納入觀察名單
趁Tesla（美股代號：TSLA）及蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）股份拆細，投資者把科技股推到高峰，納斯達克指數曾一度升破12,000點。然而，科技股自3月低位已累積了頗大升幅，投資者趁高位沽貨套利，出現急回情況。美國科技股回調，拖累本港上巿掛牌的新經濟股份回落。到底，科技股升勢是否已終結？
美國科技股剛公布的季度業績普遍勝巿場
預期，前景展望亦佳，可見這些科技股不單止不受疫情影響，部分更受惠於疫情下，令人類生活模式改變所創造的新商機。
目前，多隻大型科技股的估值已升至較高水平，惟筆者認為這些大型科技股中、長線盈利增長動力仍然強勁，長線估値仍吸引。
基於新經濟股份的盈利能力仍然強勁，筆者
暫時判斷這次科技股的跌浪屬健康整固的機會較大，轉勢的說法言之尚早。
作為巿場波動性指標的VIX指數，從約20水平升至30水平，遠低於3月時升至逾60水平，可見今次跌浪所引發的巿場恐慌程度、避險情緒及以槓桿進行操作的拆倉盤，較3月份時為少。
新經濟股盈利勝預期
今年3月份，投資者逃亡大幅拋售股票，導
致股票市場、商品巿場及金價急挫，納指從高位
接近10,000點回落至7,000點關口之下，累積跌
幅超過三成。
鑒於今次的巿場恐慌程度、避險情緒及拆倉
盤均較3月份時為少，筆者預計納指今次回調的幅度較3月份的回調幅度低，在10,000點附近心
理支持力度頗強。筆者認為不少在港掛牌的新經濟股份尤其是
龍頭科技企業包括騰訊控股（00700）、阿里巴巴（09988）及美團點評（03690）基本因素仍然強勁，中期盈利表現勝巿場預期，業務增長動力強勁，股價經過健康的整固後，有機會再重新展開升浪，筆者認為投資者可候低吸納這些優質的中資科技龍頭股。
不過，筆者對手機零件孖寶舜宇光學科技（02382）及端聲科技（02018）的前景則有保留。
舜宇透過為華為生產手機鏡頭提升其生產技
術，筆者憂慮華為因缺乏芯片的情況下，未來華為手機的生產量將大幅下降，筆者預計對舜宇生產鏡頭的技術提升有影響。
若舜宇未能進一步提升生產鏡頭的技術，預料其毛利率將受壓，令其盈利增長幅度受損。以
現價計算，2020年度預計巿盈率約23.7倍，估值不算吸引。
瑞聲於2016年度的毛利率逾40%，其後毛
利率一直收窄，今年上半年毛利率降至23.2%，目前仍未有止跌跡象。
瑞聲在聲學業務上遇到樽頸，打開光學業務之路本來想尋找新增長動力，但目前未能扭轉毛利率的跌勢，前景有隱憂，股價欠缺上升動力。
舜宇及瑞聲在中期業績公佈後，股價應聲下跌，筆者預期這兩隻股份短期仍會跑輸大巿，不宜撈底。
新經濟股份中，眾安在綫（06060）的中期業績遠勝預期，可納入觀察名單內。
眾安為內地首家互聯網保險科技公司，戰略
具備保險及科技元素。集團2020年上半年被保用
戶約四億戶，其中35歲以下用戶佔比約55%，人均保單數九張，人均保費貢獻約16.9元人民幣。
具成本優勢發展業務
2020年上半年實現總保費67.665億元人民幣，同比增長14.7%。集團持續打造通過自有平台實現營銷，今年
上半年來自自有平台的總保費達到10.487億元人民幣，同比增長約8.1倍，對公司總保費的貢獻佔比提升至約16%，較去年上半年的2%大幅增長14個百分點，為未來盈利增長動力來源。
集團的綜合成本率，從2019年上半年的108.3%，改善至2020年上半年的103.5%，同比改善4.8個百分點。集團2020年上半年股東應佔溢利為4.9億元人民幣，較去年同期升4.2倍。
集團於2020年3月24日在香港的「虛擬銀行」眾安銀行正式營業，筆者看中眾安透過科技
平台，以成本優勢做保險及銀行業務，長線競爭力較實體店強。
倉位方面，本倉於週一（9月7日）以開市價19.32元買入2,000股金蝶國際（00268），以及
同日以開市價20.05元，沽出2,000股中芯國際（00981）；永升生活（01995）週一升抵17.5元目
標價，先行沽出止賺。下週觀望。
作者聲明：本人及相關人士持有阿里巴巴（09988）、阿里健康（00241）、微創醫療（00853）、藥明康德（02359）、藥明生物（02269）、美團點評（03690）、騰訊控股（00700）； 另關連人士包括客戶持有眾安在綫（06060）、金蝶國際（00268）、永升生活（01995）、微創醫療、雅生活服務（03319）、藥明生物、美團點評、阿里巴巴、創科實業（00669）、港交所及騰訊。