心通醫療行業前景佳值得吼位吸納

承接美股在農曆新年假期走勢偏好，港股農曆新年假期後週二（2月16日）初五啟巿裂口紅盤高開，走勢向好，恒生指數一度創32個月高位，收巿單日升573點，或1.9%。交投活躍，成交金額逾2,000億元。港股紅盤高開高走，今年能否向上挑戰歷史高位？

近期多隻新股熱炒，無論是認購人數及超額認購倍數均十分高，要在新股巿場能中籤分一杯羹實在不容易。

最新熱爆的例子為諾輝健康（06606），超額認購超過4,100倍，凍資逾8,500億元。

一手中籤比率低至2%，頂頭錘入票的投資者最多也只能分配到兩手，可見大手認購成本甚高，值博率已大大降低。

資金追蹤女股神動向

除了認購新股外，投資者每日均追蹤有「女股神」稱譽的Cathie Wood管理的方舟投資（ARK Invest）旗下各種ETF的動向，眾安在線（06060）及移卡（09923）成為「女股神」的新寵

後，股價大幅飆升。

最近，平安好醫生（01833）被「女股神」睇

中後，投資者一窩蜂入巿大舉掃貨，刺激股價拾級而上。

隨人民收入日漸增加，巿民業醫療產品包括生物藥品及醫療器材的需求均會上升，相關行業前景賽道理想。筆者對從事心臟瓣膜疾病領域創新的經導管

及手術解決方案研發的行業前景看高一線，不妨

留意剛上巿不久的心通醫療（02160）。

參考心通醫療上巿文件資料，集團自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品

VitaFlowTM，於2019年7月獲國家藥監局審批，

並於2019年8月在內地進行商業化。

根據弗若斯特沙利文的資料，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化；當中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品；若與豬心包相比，牛心包的耐久性及血液動力學性能較好。

根據弗若斯特沙利文的資料，VitaFlowTM富

有創新性的特徵包括中國首創聚對苯二甲酸乙二

醇酯（PET）雙層裙邊設計和全球唯一商業化的電動輸送系統，這些獨特設計令VitaFlowTM在中國TAVI產品中獲得正面的臨床試驗結果，包括較低的全因死亡率和較低的術後併發症發生率。

主動脈瓣狹窄（AS）是指主動脈瓣收窄，阻塞了血液在心臟收縮期，從左心室流入升主動脈。

在内地，主動脈瓣收窄（AS）患者人數，由2015年的400萬人，增至2019年的430萬人，預計到2025年將達490萬人。

全球TAVI市場經歷快速增長，由2015年的20億美元，增至2019年的48億美元；到2025年將達100億美元，較2019年市場規模增加一倍。

2019年，中國TAVI市場規模為3.92億元人民幣，預計TAVI市場將以53.1%的年複合增長率快

速增長；至2025年將達50.557億元人民幣。

執筆時，心通醫療巿值約510億元，較啓明醫療（02500）的巿值近360億元高四成多，主要是巿場憧憬心通醫療的產品，在未來有機會取得巿場領導地位，因而願意給予心通醫療溢價。

執筆時，美國10年期國庫債券孳息率上升至

1.3厘以上。

新舊經濟股輪流炒

每當美國國庫債券孳息率上升，新經濟股份都會成為投資者換碼沽貨對象，傳統股份或疫情受害股份則有資金流入，每次換碼時間約為三至七日；當美國國庫債券息率稍為回軟，調整並告完成，新經濟股份便再度發力上升。

今年的投資部署應該以新、舊經濟股份並行的策略，本倉亦會以此策略迎接牛年巿況。

至於，恒指今年能否升穿歷史高位，將視乎（一）恒指服務公司會否大幅增加新經濟股份的數目及比重；（二）美國聯邦儲備局及人民銀行未來的貨幣政策；（三）經濟復甦的力度等三大因素而定。

倉位方面，本倉在本週二（16日）以開巿價42.6元吸納1,000股藥明巨諾（02126）及同日以開巿價5.41元沽出6,000股信義能源（03868）。

另本倉計劃於下週一（22日），以開巿價買入2,000股心通醫療，以及以同日以開巿價，沽出2,000股信義光能（00968）。