藉上市壯大Mister Car Wash洗車有錢途
洗車基本上不只於清潔座駕，而是恒常地保養，令愛駒可以保持最佳外觀。美國全國汽車數目接近2.8億輛，相當於每人約有0.8輛汽車，數量及滲透率均屬全球數一數二；而衍生的洗車服務市場，規模自然可觀。
Mister Car Wash（美股代號：MCW）是
美國最大的洗車服務供應商，最近上市集資，目標透過持續併購進一步整合市場，鞏固領先優勢。
過去逾十年來，美國洗車服務需求持續增加，主要受惠多項因素，包括服務地點及方式愈趨簡便、市場競爭令收費更見相宜，以及市場升級化對高檔次服務需求日增。
另外，部分省份因為乾旱天氣而實施配水措施，並禁止在家中後園自行洗車；加上手機應用程式（App）令預約洗車變得更便利，駕駛者再毋
須在洗車中心等候浪費時間，種種因素均做就行業愈做愈旺。業界組織International Carwash Association
（ICA）指出，美國人使用洗車服務已成為習慣。根據其統計，經常光顧專業洗車服務的駕駛者，佔比由1994年約48%，增加至2019年的77%；與此同時，約66%駕駛者每月會光顧一至兩次，令平均每名駕駛者，每年洗車次數達13次。根據市場調查機構Grand View Research報告，去年美國洗車服務市場規模達142.1億美元；預測2021年達146.7億美元，至2028年將擴大至207.4億美元。即2021至2028年期間，市場規模將以複合年均增長率4.8%擴張。
三度易主踏上併購之路
雖然市場不斷擴大，但過去半世紀以來競爭一直激烈，主因行業門檻低，市場經營者眾，全
國洗車服務點逾62,000個。
洗車公司絕大部分屬中小企，擁有五間或以
上門店的輸送帶式（conveyor）洗車公司佔整體約一成半；自助式（self-service）洗車的市場則更分散；至於自動洗車系統（in-bay automatic）多數附設在加油站，故經營者以大企業佔多數。
Mister Car Wash首間門店始於1969年，設於德克薩斯州休斯頓。初期並不熱衷於收購擴
張，成立近30年，亦只收購過三間洗車門店。
直至上世紀90年代末，在投資公司Brown, McMillan & Co.領導之下，Mister Car Wash不單踏上持續併購之路，更推出無限任洗會員制，藉此廣吸客源。
2007年，門店數目僅有35間的Mister Car Wash，落入私募股權投資公司Onex旗下ONCAP手中，併購步伐進一步提速。洗車服務門店幾年
間快速增加至134間，並設有32間更換汽車機油
中心，遍布14個州份，成為全國最大的洗車服務連鎖企業，每年服務的汽車數目逾1,500萬輛。
2014年，Mister Car Wash再度易手，由另
一私募股權投資公司Leonard Green & Partners掌舵，繼續瞄準市場分散的痛點，透過持續併購中小型經營商，以提升規模效益。
目前，洗車服務門店已增加至超過340間，遍及美國21個州份。截至今年3月底止12個月，洗車數目達5,960萬輛。
除併購之外，支持業務快速成長的另一元素是其會員制Unlimited Wash Club。
月費按清潔服務範圍分級，最基本的19.99美元只包括清洗汽車外殼；最高月費59.99美元，
則包括汽車內籠清潔。
過去十年，會員數目以複合年均增長率42%增加，目前擁有140萬名會員。
去年平均每名會員洗車次數逾30次，會員制貢獻整體銷售額及洗車量分別62%及68%（見圖
表一），一直以來是公司收入的穩健支柱。
業績大反彈可期
基本上，Mister Car Wash業務表現不受外圍經濟環境影響，2010至2019年期間，公司同店銷售年年錄得升幅（見圖表二）；2020年因疫情下封城措施關係，才錄得11%負增長；今年首季已迅速反彈，同店銷售勁升19%。整體而言，過去十年間同店銷售平均增幅達7%。
公司2020年業績受疫情拖累，收入按年倒
退8.6%，至5.74億美元。然而，由於出售資產錄得收益；加上控制成本得宜，期內經營溢利
1.43億美元，增長90.6%。
期內純利6,040萬美元，2019年僅錄得92萬美元；撇除非經常性因素，去年經調整經營現金
溢利1.61億美元，微跌1.3%。
今年首季業務從疫情中復甦，收入按年增加
13%，至1.75億美元；經營溢利4,692萬美元，急升81.1%；純利2,458萬美元，大增177.4%；經調整經營現金溢利6,147萬美元，增53.4%。
首日掛牌彈升逾35%
今年6月中，Mister Car Wash透過首次公開招股（IPO）上市，按每股作價介乎15至17美元，發售3,750萬股。股份最終以下限15美元定價，由於發售股份當中有625萬股屬股東舊股，故公司實際集資淨額為4.33億元。
首日掛牌股價造好，收報20.3美元，較定價高出35.3%。而上市後，Leonard Green & Partners仍擁有超過七成股權，續掌控制權。
雖然貴為業內龍頭，但實際市場佔有率仍不足5%，故可以預期Mister Car Wash上市後，會繼續其擴張步伐，藉持續收購提升規模及協同效益。
作為舊經濟新股，行業受到經濟週期影響較低，不失為長線增值之選。