Bpm e Ban­co Po­po­la­re più vi­ci­ne La mos­sa di Ca­sta­gna con la Bce

Na­sce­reb­be il ter­zo po­lo ita­lia­no. Il ruo­lo di To­si. Mps, uti­le di 390 mi­lio­ni

Corriere della Sera - - ECONOMIA - Federico De Ro­sa Fa­bri­zio Mas­sa­ro Fa­bio Sa­vel­li

Si sbloc­ca la trattativa tra Bpm e Ban­co Po­po­la­re. Do­po l’in­con­tro di mer­co­le­dì al Te­so­ro tra il mi­ni­stro dell’Eco­no­mia, Pier Car­lo Pa­doan, e gli am­mi­ni­stra­to­ri de­le­ga­ti di Bpm, Giu­sep­pe Ca­sta­gna e di Ubi, Vic­tor Mas­siah, in cui sa­reb­be sta­ta af­fron­ta­to il te­ma del­le ag­gre­ga­zio­ni — cioè Bpm-Ban­co e Bpm-Ubi, non­ché l’ipo­te­si di una fu­sio­ne a tre Ubi-Bpm-Mon­te­pa­schi — ie­ri è ar­ri­va­to il so­stan­zia­le via li­be­ra del go­ver­no all’as­se Mi­la­no-Ve­ro­na, con­si­de­ra­ta l’ipo­te­si più ra­gio­ne­vo­le. Ca­sta­gna ie­ri ha pre­so con­tat­ti con la Bce per spie­ga­re la so­ste­ni­bi­li­tà pa­tri­mo­nia­le e fi­nan­zia­ria dell’ope­ra­zio­ne.

Un’ag­gre­ga­zio­ne tra Ban­co (as­si­sti­to da Mer­rill Lyn­ch, Me­dio­ban­ca e Co­lom­bo & as­so­cia­ti) e Bpm (se­gui­to da La­zard e Ci­ti) cree­reb­be un co­los­so da 6,5 mi­liar­di di ca­pi­ta­liz­za­zio­ne, 2.340 spor­tel­li, 25 mi­la di­pen­den­ti. Ma an­che con 14 mi­liar­di di sof­fe­ren­ze, co­per­te per il

Bpm «Ho vo­lu­to far­lo per met­te­re a ta­ce­re le vo­ci». Rag­giun­to al te­le­fo­no En­ri­co Zop­pas ( nel­la fo­to), al ti­mo­ne dell’ac­qua mi­ne­ra­le San Be­ne­det­to, met­te i pun­ti­ni sul­le I. Ie­ri al­cu­ni quo­ti­dia­ni han­no pub­bli­ca­to un av­vi­so a pa­ga­men­to in cui l’azien­da smen­ti­sce qual­sia­si ipo­te­si di ces­sio­ne. «A se­gui­to del­le in­si­sten­ti vo­ci che si rin­cor­ro­no se­con­do le qua­li gli azio­ni­sti di San Be­ne­det­to avreb­be­ro af­fi­da­to in­ca­ri­co ad ap­po­si­to ad­vi­sor per la ces­sio­ne del pac­chet­to azio­na­rio, l’am­mi­ni­stra­to­re del­la so­cie­tà co­mu­ni­ca che le in­for­ma­zio­ni so­no del tut­to in­fon­da­te e quan­to mai lon­ta­ne dal­la real­tà», re­ci­ta il te­sto . Zop­pas am­met­te che l’azien­da è og­get­to di 41%, in gran par­te por­ta­te in do­te dal Ban­co (10,9 mi­liar­di). Non è esclu­so che il com­bi­na­to del­le due en­ti­tà ri­sul­ti ave­re un de­fi­cit pa­tri­mo­nia­le, che può es­se­re col­ma­to con ope­ra­zio­ni straor­di­na­rie o un au­men­to di ca­pi­ta­le. La go­ver­nan­ce ap­pa­re in­ve­ce de­fi­ni­ta: il ceo sa­rà Ca­sta­gna, con i ve­ro­ne­si Car­lo Frat­ta Pa­si­ni con­fer­ma­to al­la pre­si­den­za e Pier­fran­ce­sco Sa­viot­ti al­la gui­da del co­mi­ta­to ese­cu­ti­vo, e l’au­to­no­mia del­la Bpm spa per al­me­no sei an­ni.

Se­con­do fon­ti vi­ci­ne al­la vi­cen­da, ol­tre ai nu­me­ri a pe­sa­re sa­reb­be sta­to an­che il prag­ma­ti­smo del go­ver­no e la mos­sa del sin­da­co di Ve­ro­na, Fla­vio To­si, che con il mo­vi­men­to Fa­re! ha de­ci­so di ap­pog­gia­re Ren­zi por­tan­do­gli il vo­to di tre se­na­tri­ci ri­sul­ta­ti de­ci­si­vi per boc­cia­re le mo­zio­ni di sfi­du­cia. A Ve­ro­na ha se­de il Ban­co e To­si più vol­te si è espres­so per la na­sci­ta di un po­lo at­tor­no al Ban­co che, do­po il raf­for­za­men­to con Bpm, pos­sa pun­ta­re su Ve­ne­to Ban­ca.

Re­sta fuo­ri dal­la par­ti­ta del di­ver­se ma­ni­fe­sta­zio­ni di in­te­res­se (so­prat­tut­to ora che l’Ita­lia sem­bra es­se­re più at­traen­te dal pun­to di vi­sta de­gli in­ve­sti­men­ti di­ret­ti dall’estero), ma che nes­su­na è ve­ra­men­te plau­si­bi­le. La tem­pi­sti­ca dell’av­vi­so — inu­sua­le co­me stra­te­gia co­mu­ni­ca­ti­va — si giu­sti­fi­ca con la ne­ces­si­tà di ga­ran­ti­re la clien­te­la: San Be­ne­det­to sta rin­no­van­do una se­rie di con­trat­ti in es­se­re con di­ver­se mul­ti­na­zio­na­li e c’è la vo­lon­tà da par­te del ma­na­ge­ment di pro­se­gui­re con il la­vo­ro sen­za es­se­re di­stur­ba­ti trop­po dal­la rid­da di in­di­scre­zio­ni. risiko, al­me­no per ades­so, Ubi (as­si­sti­ta da Cre­dit Suis­se e Mor­gan Stan­ley). E, a ca­sca­ta, an­che il Mon­te­pa­schi. Mas­siah non sa­reb­be di­spo­ni­bi­le a pren­de­re da so­lo Mps per­ché si è sem­pre det­to in­te­res­sa­to a ope­ra­zio­ni che crea­no va­lo­re. I con­ti 2015 di Mps re­si no­ti ie­ri po­treb­be­ro tut­ta­via fa­re la dif­fe­ren­za: do­po 5 an­ni di per­di­ta Sie­na è tor­na­ta in uti­le per 390 mi­lio­ni gra­zie al­la ri­scrit­tu­ra, im­po­sta dal­la Con­sob, del de­ri­va­to Ale­xan­dria. Il pa­tri­mo­nio ri­sul­ta sta­bi­le e i cre­di­ti de­te­rio­ra­ti in ca­lo a 46,9 mi­liar­di. Sie­na è in­te­res­san­te per­ché va­le po­co: ap­pe­na 2,1 mi­liar­di, cir­ca 0,2 vol­te il pa­tri­mo­nio net­to, do­po aver per­so qua­si me­tà del va­lo­re in un me­se. A que­sti prez­zi Ubi po­treb­be an­che af­fron­ta­re un sa­cri­fi­cio in ter­mi­ni pa­tri­mo­nia­li, in cam­bio di 5 mi­lio­ni di clien­ti che Sie­na por­te­reb­be in do­te. mi­liar­di la ca­pi­ta­liz­za­zio­ne di Bor­sa dell’isti­tu­to che na­sce­reb­be dal­la fu­sio­ne tra la Bpm e il Ban­co Po­po­la­re

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