Mps re­sta sot­to os­ser­va­zio­ne Moo­dy’s: la di­re­zio­ne è in­cer­ta

Il ti­to­lo non ne ri­sen­te in Bor­sa gra­zie agli 1,7 mi­liar­di già in pan­cia ad Atlan­te

Corriere della Sera - - ECONOMIA - F. Mas.

In una gior­na­ta in cui la Bor­sa è ri­ma­sta piat­ta sot­to i ri­flet­to­ri è tor­na­to an­co­ra una vol­ta il Mon­te­pa­schi (co­mun­que +0,49% a 0,2473 eu­ro), in at­te­sa che il pro­get­to di ces­sio­ne dei cre­di­ti in sof­fe­ren­za va­da a com­pi­men­to gra­zie ad Atlan­te 2 e al­la ca­te­na di si­cu­rez­za te­sa dal si­ste­ma ban­ca­rio ita­lia­no e e in­ter­na­zio­na­le.

Seb­be­ne le at­te­se sia­no po­si­ti­ve sull’esi­to dell’ope­ra­zio­ne (co­me ha di­chia­ra­to ie­ri al Cor­rie­re il pre­si­den­te di Me­dio­la­num, En­nio Do­ris, che ha in­ve­sti­to 10 mi­lio­ni in Atlan­te 2), l’in­cer­tez­za del­le pros­si­me set­ti­ma­ne sta spin­gen­do le agen­zie di ra­ting a te­ne­re i fa­ri ac­ce­si sul pia­no mes­so in pie­di dall’am­mi­ni­stra­to­re de­le­ga­to Fa­bri­zio Vio­la con gli ad­vi­sor Jp Mor­gan, Me­dio­ban­ca e La­zard e con l’ok del­la Bce.

Ie­ri è sta­ta la vol­ta di Moo­dy’s, che ha po­sto sot­to os­ser­va­zio­ne il ra­ting sui co­ve­red bond di Mps per un’even­tua­le re­vi­sio­ne. Ma a dif­fe­ren­za de­gli al­tri ca­si in cui l’in­di­ca­zio­ne del­la stra­da è si­cu­ra (rial­zo o ri­bas­so), nel ca­so del­la ban­ca se­ne­se la «di­re­zio­ne è in­cer­ta». È la se­con­da no­ta di Moo­dy’s in due gior­ni su Mps: lu­ne­dì ave­va emes­so un’ana­lo­ga re­vi­sio­ne sul ra­ting a lun­go ter­mi­ne di Mps, di fat­to pe­rò mi­glio­ran­do la sua vi­sio­ne sul­la ban­ca ri­spet­to a un pro­ba­bi­le do­wn­gra­de, pro­prio gra­zie ai van­tag­gi pro­mes­si dal pia­no di ces­sio­ne di 9,2 mi­liar­di di sof­fe­ren­ze net­te (27,7 mi­liar­di a li­vel­lo lor­do) con suc­ces­si­vo au­men­to di ca­pi­ta­le fi­no a 5 mi­liar­di. In­som­ma per Moo­dy’s l’in­cer­tez­za è le­ga­ta agli «al­ti ri­schi di ese­cu­zio­ne» del pia­no di ri­strut­tu­ra­zio­ne Mps.

Nei gior­ni scor­si era sta­ta l’agen­zia Fit­ch a por­re sot­to os­ser­va­zio­ne il me­ri­to di cre­di­to «B-» di Mps e poi dei suoi co­ve­red bond. Ma do­po le no­te di Fit­ch, ve­ner­dì e poi lu­ne­dì, il ti­to­lo Mps ave­va per­so in Bor­sa. Ie­ri in­ve­ce non ha ri­sen­ti­to del giu­di­zio di Moo­dy’s, fa­cen­do an­zi me­glio dell’in­di­ce di Piaz­za Af­fa­ri. Que­sto per­ché nel frat­tem­po Atlan­te 2 ha an­nun­cia­to es­se­re ar­ri­va­to a 1,7 mi­liar­di con le so­le ade­sio­ni pre­li­mi­na­ri (e pun­ta a 3,5 mi­liar­di en­tro lu­glio 2017), una ci­fra con­si­de­ra­ta suf­fi­cien­te per far par­ti­re l’ope­ra­zio­ne di car­to­la­riz­za­zio­ne del­le sof­fe­ren­ze di Mps. Atlan­te 2 com­pre­rà in­nan­zi­tut­to 1,6 mi­liar­di del­la tran­che mez­za­ni­ne di quel por­ta­fo­glio. E i sol­di li ha già.

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