Tim presenta il piano industriale e crolla in Borsa

Free to run. Si chiama così il piano industriale di Tim 2023-2026 approvato mercoledì dal Cda e presentato ieri dall’ad Pietro Labriola. Tim è “libera di correre”, ma per ora solo in discesa: ieri il titolo ha perso in Borsa il 23,8%, chiudendo a 0,21 euro per azione come a dicembre 2022. Pare che i mercati non abbiamo compreso la “straordinaria opportunità” che si apre per l’ex monopolista telefonico che ha scisso la società di servizi dalla rete e s’appresta a vendere quest’ultima al fondo Kkr: “Dobbiamo capire cosa non è stato compreso”, è la bizzarra spiegazione di Labriola, che quel piano aveva appena finito di spiegare al mercato. Tim – è la canzone che non è piaciuta a chi investe – in futuro sarà più libera di muoversi avendo meno debito di adesso grazie alla vendita dell’infrastruttura: la crescita dei ricavi è prevista del 3% medio annuo nel triennio, l’utile al lordo delle tasse dell’8% annuo, il ritorno al dividendo forse, chissà. Investitori e analisti, però, ritengono che il debito della nuova società senza rete (Serviceco) non calerà quanto promette il management: la leva finanziaria di qui al 2026 assorbirà molte più risorse di quanto prevede la società, compromettendo il quadro dei conti. Intanto il primo azionista Vivendi, contrario alla vendita della rete e che ha avviato la battaglia legale per annullarla, s’è decisa a svalutare di 1,3 miliardi di euro la sua quota di Tim (nel 2015 comprò a oltre 1 euro per azione): la media company francese fa sapere che la partecipazione le è costata una perdita netta di quasi 400 milioni (finora).