Minerarie superstar dei listini
Le società estrattive trainano il Ftse 100 londinese al record, nonostante la Brexit - Pr ima performance positiva dal 2010 per gli indici di mater ie pr ime
pDalle stalle alle stelle. Nel 2016 le materie prime hanno decisamente voltato pagina risollevando (almeno in borsa) le sorti delle società estrattive: con i prezzi di petrolio, minerali e metalli che registrano un recupero a doppia cifra percentuale, il settore delle risorse – il più maltrattato dagli investitori l’anno scorso – quest’anno ha trainato i listini a livelli record.
In barba ai pronostici del dopo-Brexit il Ftse 100, indice della borsa di Londra, in cui le minerarie hanno un peso rilevante, ha chiuso ieri al massimo storico di 7.106,08 punti, mentre a Wall Street il Dow Jones potrebbe presto raggiungere la fa- tidica e finora inafferrabile «quota 20mila».
A far volare il listino britannico – finora in rialzo del 13,8% da inizio anno – sono stati sostanzialmente tre settori: Industrial metals, che ha guadagnato più del 200%, Mining (+100%) e Oil & Gas (+50%). Nella Top 10 dei titoli migliori ben sei sono società minerarie: AngloAmerican è prima in assoluto con un rialzo superiore al 300%, dopo che la sua capitalizzazione era crollata in gennaio al minimo storico. Sul podio la affiancano Glencore, in rialzo di oltre il 200%, e Bhp Billiton, su di quasi l’80%. Nella parte alta della classifica, con rialzi tra il 50 e il 70%, ci sono anche Fresnillo, Rio Tinto e Antofagasta. Al nono posto compare una major petrolifera, Royal Dutch Shell (+45%).
Dall’altro lato dell’Oceano Atlantico la situazione è simile: se l’S&P 500 registra un progresso dell’11%, il merito è in gran parte del settore Metals & Mining, che ha recuperato oltre il 50%, e dell’Oil & Gas (+25%).
Fino a pochi mesi fa nessuno l’avrebbe immaginato. Ma dopo ben cinque anni di ribassi, i principali indici di materie prime hanno finalmente invertito la rotta: il 2016 si concluderà con una performance positiva intorno al 10% nel caso del Bloomberg Commodity Index, che solo a gennaio era crollato ai minimi da un quarto di secolo.
Il petrolio – che è tornato a scambiare ai livelli dell’estate 2015, oltre 55 dollari al barile per il Brent – è lanciato verso un rialzo annuo del 50% grazie ai tagli di produzione decisi dall’Opec in coordinamento con la Russia e alcuni altri grandi fornitori esterni al gruppo. Il recupero dei metalli industriali – con punte fino al 60% per lo zinco – permetterà all’indice Lmex, che rispecchia l’andamento del London Metal Exchange, di risollevarsi per la prima volta da 4 anni: il rialzo è finora del 21%, il più consistente dal 2010.
Altre commodities hanno riservato sorprese ancora più grandi: il minerale di ferro, nonostante un persistente eccesso di offerta, è raddoppiato di prezzo e lo stesso ha fatto il carbone termico, mentre il carbone da coke, impiegato in siderurgia, è addirittura quasi quadruplicato.
Per molte società estrattive quest’ultimo scorcio del 2016 ha riservato anche un altro, insperato regalo: il dollaro si sta apprezzando contemporaneamente alle materie prime, una tendenza che si verifica di rado (di solito c’è anzi una forte correlazione inversa) e che ampli- fica i profitti per tutte quelle società – come per l’appunto minerarie e petrolifere – che operano i n gran parte i n paesi emergenti, con valute che si indeboliscono quando il dollaro sale. In parole povere, i costi vengono scontati, mentre i ricavi aumentano.
Difficile dire se il 2017 continuerà a dare soddisfazioni al settore. I rischi non sono del tutto scomparsi dal panorama delle materie prime: si pensi ad esempio allo shale oil americano, che potrebbe tornare a crescere e di converso a deprimere le quotazioni del greggio, oppure alla Cina, la cui economia non è certo tornata a correre. Ma tra gli analisti e gli investitori, almeno per ora, è tornato l’ottimismo.
LA RISCOSSA Il miglior titolo della Borsa britannica è AngloAmerican: era ai minimi storici a gennaio ma ora è su del 300% grazie al rally di carbone e metalli