Stato. Ma studiate bene le imprese debitrici

TITOLI AZIENDALI

Quando il titolo a reddito fisso è emesso da una società privata, banche incluse, allora si tratterà di obbligazioni corporate, termine anglosassone che significa “aziendale”. Con diverse varianti. Di questa famiglia fanno parte, per

esempio, le obbligazioni

subordinate che, in caso di difficoltà finanziarie, vengono rimborsate con gli interessi solo dopo gli altri creditori “non subordinati”. Sono quindi prodotti più a rischio rispetto alle obbligazioni ordinarie. Più sicure sono le obbligazioni bancarie garantite ( covered bond),

tutelate al pari di un deposito, ma sono anche molto diffuse le obbligazioni

convertibili che danno facoltà, a una certa data e a determinate condizioni, di trasformare i titoli detenuti in azioni della stessa azienda. O ancora quelle cum warrant, che hanno un’opzione di acquisto di azioni

ma senza l’obbligo di trasformare anche le obbligazioni in portafoglio. Molto più complessa è la sottoclasse delle obbligazioni

strutturate che si basano su un contratto che determina il meccanismo di calcolo dell’interesse da pagare. La cedola potrebbe essere vincolata all’andamento di uno o più indici di mercato come per le

obbligazioni Index linked. O correlata all'andamento della Borsa ( Equity linked) o inversamente proporzionale ai tassi ( Fixed reverse floater). Prodotti difficili da capire per un risparmiatore medio: da usare con molta cautela.