Le obbligazioni: comprale se hai capito come sono fatte

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C’è obbligazione e obbligazione. Molti piccol i risparmiatori italiani lo hanno imparato a proprie spese. E hanno anche sperimentato come possano riservare brutte sorprese persino titoli che, nell’immaginario collettivo, sono considerati certi come quelli di una banca. Le cronache finanziarie degli ultimi mesi hanno ampiamente raccontato come, dall’oggi al domani, 130 mila famiglie, che avevano investito nelle obbligazioni di Banca Etruria, Banca Marche, Carichieti e Cariferrara, abbiano bruciato parte dei risparmi di una vita. In passato era accaduto lo stesso con il crac di aziende come Parmalat che coinvolse 175 mila risparmiatori italiani e persino con i titoli di Stato dell’Argentina che toccò le tasche di 450 mila famiglie. Questo non significa che le obbligazioni siano prodotti ad alto rischio, ma che sono a tutti gli effetti prodotti finanziari e come tali vanno conosciuti e valutati prima dell’acquisto. Di che cosa si tratta esattamente? Nella versione più semplice l’obbligazione è un titolo a reddito fisso, o meglio a metodo di calcolo di reddito prestabilito. Con questo strumento finanziario, un’azienda o uno Stato, detti emittenti, chiedono in prestito del denaro che restituiranno alla scadenza e sul quale pagheranno un interesse. A differenza delle azioni, in cui il dividendo è discrezionale, nelle obbligazioni c'è normalmente un tasso d’interesse, che può essere fisso o variabile. Viene pagato periodicamente attraverso le cedole che remunerano insieme sia il guadagno sul capitale "prestato" sia il rischio di non rivedere più i propri soldi. Una cedola elevata non è però garanzia di un buon investimento. Anzi, a un tasso elevato corrisponde in genere un maggior rischio. Per calcolare l’effettivo guadagno, non si può considerare solo la cedola, ma bisogna tenere conto anche del rendimento, cioè la differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita o alla scadenza, al netto di commissioni e tassazione. Il mondo delle obbligazioni racchiude diverse tipologie di prodotti finanziari con differenti gradi di rischiosità, che si dividono in due grandi famiglie: i titoli pubblici e i titoli delle aziende.