Lo scontro in Europa rallenta il salvataggio

Il conflitto di potere tra Danièle Nouy e Margrethe Vestager rischia di vanificare gli sforzi del Tesoro su Mps, Popolare Vicenza e Veneto Banca.

Uno scontro tra due donne e tra due burocrazie, un conflitto di potere, ma anche tra diverse concezioni dell’economia e dell’Europa. A farne le spese le banche italiane che attendono di essere salvate con i soldi pubblici. Da una parte c’è Danièle Nouy, ha quarant’anni di esperienza maturata alla Banca di Francia e dirige l’Autorità di controllo prudenziale della Bce; dall’altra Margrethe Vestager, olandese, che guida la direzione generale della concorrenza e fa capo alla Ue. Madame Nouy si preoccupa della stabilità, dunque vuole che le banche siano dotate di un patrimonio sufficiente a superare anche la peggiore delle crisi. Se il capitale proviene da soci privati tanto meglio, se interviene lo Stato deve seguire le condizioni stabilite dall’unione bancaria. Il problema della Vestager, invece, è evitare che gli aiuti pubblici provochino distorsioni e un vantaggio competitivo a discapito delle altre banche.

Ci sono voluti almeno due mesi prima che le due autorità trovassero un accordo sull’effettivo fabbisogno del Monte dei Paschi di Siena: 8,8 miliardi dei quali 6,6 a carico del Tesoro. Ma questo non significa che tutti gli ostacoli siano superati. Anzi. L’amministratore delegato Marco Morelli ha dovuto rimettere mano al piano industriale perché la cartolarizzazione dei crediti deteriorati (gli Npl) sotto garanzia pubblica (la Gacs) non piace a Bruxelles. Secondo Vestager, il Tesoro non può coprire le perdite dovute alla vendita delle sofferenze né irrobustire in anticipo la posizione patrimoniale. Se è così, bisogna rifare i conti e non è certa nemmeno la quota di patrimonio necessaria per compensare le rettifiche sui crediti. Sempre che la Bce non alzi ancora l’asticella.

Dunque, i tempi s’allungano (si parla ormai dell’autunno), il rischio aumenta e i clienti tremano. Oggi Mps non è una banca tecnicamente fallita, però gli eccessi dei regolatori la redono più vulnerabile. Non va meglio per Banca Popolare di Vicenza e Veneto Banca. La direzione della concorrenza tende a ridurre al minimo indispensabile l’intervento dello Stato, ma senza il capitale pubblico le due banche venete non possono essere salvate. Il fondo Atlante ha già esaurito le munizioni, se si impedisce al Tesoro di sparare le sue, non resta che la risoluzione come si dice in gergo. Nouy ha chiesto di presentare due piani industriali calcolando il fabbisogno di capitale per ciascuna delle due banche anche se si fonderanno. E questo perché il matrimonio messo in cantiere da Atlante non è stato ancora autorizzato dalla vigilanza. La Bce vuole vederci chiaro, ma il rimedio rischia di rivelarsi peggiore del male. (Stefano Cingolani)