НОВАЯ СТРАТЕГИЯ ДЛЯ ПЕНСИОНКИ ПОКА НЕ РАДУЕТ

Увеличение почти в 4,5 раза до 45,0 млрд тенге начисленного инвестиционного дохода по накоплениям будущих пенсионеров, полученного в марте, по сравнению с февральским результатом, не стало поводом для особого оптимизма, так как ему еще очень далеко до заработанных Нацбанком в январе 108,6 млрд тенге.

Всамом Нацбанке, управляющем пенсионными активами ЕНПФ, не видят в этой ситуации ничего страшного, отмечая в своем пресс-релизе, что снижение доходности в краткосрочном периоде не является показателем эффективности управления пенсионными накоплениями, инвестирование которых осуществляется в долгосрочные активы. Добавим,чтостекущегогодасогласно решению от 20 февраля Совета по управлению Национальным фондомРК,которыйтеперьопределяетнаправленияинвестирования этих накоплений вместо Нацбанка, перечень финансовых инструментов значительно сузился. Теперьвнеговходятлишьчетыре их вида: государственные ценные бумагиРК,которыеприобретаются для финансирования дефицита республиканского бюджета, иностранная валюта для инвестирования на зарубежных финансовых рынках,обусловленные финансовые инструменты банков второго уровнядляфинансированиясубъектов МСБ и обусловленные дол- говые ценные бумаги субъектов квазигосударственного сектора.

А поскольку по весне происходит заметное укрепление тенге, то складывающаяся отрицательная курсовая разница по валютным инструментам продолжает оказывать свое негативное влияние. Напомним, что в марте средневзвешенный курс доллара к казахстанской валюте снизился с 348,20 тенге по итогам утренней сессии KASE 1 марта до 343,56 тенге 31 марта. В итоге инвестиционный убыток по пенсионным активам ЕНПФ от валютныхсчетовсоставил3,3млрдтенге. Не удивительно, что Нацбан- ку пришлось уменьшить за март объем долларовых инструментов в инвестиционном портфеле ЕНПФ – на 0,84% до 1 трлн 154,6 млрд тенге, в результате чего их доляснизиласьдо19,03%.Уменьшился и объем инвестированных активов в инструменты, номинированные в бразильских реалах, – на 0,20% до 2,88 млрд тенге.Объемжетенговыхинструментов вырос на 1,72% до 4 трлн 868,4 млрдтенге.Увеличилисьтакжеза первый месяц весны инвестиции вфинансовыеактивы,номиниро- ванные в евро (0,82% до 1,04 млрд тенге),российских рублях (11,69% до 32,7 млрд тенге) и английских фунтахстерлингов(11,31%до1,88 млрд тенге).

Вложения в ценные бумаги принесли в марте начисленный инвестиционный доход 45,8 млрд тенге, а по вкладам в банках второго уровня – около 2,5 млрд тенге. В качестве позитива отметим, что в марте значительно увеличился темп роста условной пенсионной единицы – до 0,63% с мизерных 0,03% в феврале. Поднялась и доходность, распределенная на счета вкладчиков ЕНПФ, – по итогам первого квартала она составила 2,4%,тогда как за последний месяц зимы осталась на январском уровне в 1,7%. Крометого,поданнымНацбанка, годовая доходность по пенсионным накоплениям вновь сложилась в марте выше уровня годовой инфляции – соответственно 16,9% против 15,7%.

Отметим также ускорившийся рост пенсионных активов ЕНПФ в марте, составивший 1,28% против0,49%вфеврале.Какследуетиз данныхНацбанка,приэтомопережающимитемпамизапервыймесяц весны увеличились инвестиции пенсионных активов в отечественные ГЦБ – на 2,53% до 2 трлн 739,7 млрд тенге, структурные ноты PPN (4,29% до 42,5 млрд тен- ге), акции и депозитарные расписки казахстанских (4,24% до 112,2 млрдтенге)ииностранных(8,38% до15,0млрдтенге)эмитентов.Сократились же вложения пенсионных накоплений в ГЦБ иностранныхгосударств(2,09%до51,3млрд тенге),корпоративныеоблигации иностранныхэмитентов(0,81%до 168,6млрдтенге)ибанковскиедепозиты(4,89%до338,1млрдтенге). А в целом на 1 апреля объем инвестированных пенсионных активов,находившихсяподуправлением Нацбанка, составил 6 трлн 66,8 млрд тенге.

Что касается объема собственно пенсионных накоплений, то на начало второго месяца весны он достиг 6 трлн 59,3 млрд тенге, включая начисленный инвестиционный доход с начала года в 163,7 млрд тенге и поступление пенсионных взносов на 152,4 млрд тенге. При этом на пенсионные выплаты приходилось 60,7 млрд тенге, а на комиссионные вознаграждения ЕНПФ – 24,7 млрд тенге. Финансовое положение самого ЕНПФ при таких объемах получаемых вознаграждений выглядитвесьмаблагополучным, так как при собственных активах в 78,8 млрд тенге и собственном капитале в 75,7 млрд тенге его прибыль (нераспределенный доход) на 1 апреля составила 20,4 млрд тенге.