ДОЛЛАРИЗАЦИЯ И ДЕВАЛЬВАЦИЯ ПОМОГАЮТ ЕНПФ
Значительный рост доходов от переоценки иностранной валюты за последний месяц лета стал ключевым источником дальнейшего роста доходности по пенсионным накоплениям казахстанцев.
С5,3% с начала текущего года по итогам 7-ми месяцев доходность пенсионных активов ЕНПФ поднялась к концу августа до 7,28%,тогда как потребительские цены выросли за это время соответственно на 2,7% и 2,9%. При этом доходы от переоценки инвалюты подпрыгнули за август более чем вдвое – со 119,3 млрд тенге до 244,5 млрд тенге, а их доля в начисленном инвестиционном доходе, полученном по пенсионным активам ЕНПФ, поднялась с 26,5% до 39,5%. Для сравнения: доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам (в том числе по размещенным вкладам и операциям обратного репо) увеличились за последний месяц лета в меньшей степени – на 14,9% до 359,7 млрд тенге, тогда как доходы от рыночной переоценки ценных бумаг упали наполовину до 6,4 млрд тенге, а от внешнего управления почти удвоились до 9,5 млрд тенге. Общая же величина начисленного инвестиционного дохода по пенсионным накоплениям выросла в августе на впечатляющие 37,7% до 619,4 млрд тенге.
Такая высокая динамика сложилась как в результате дальнейшей долларизации инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ, управляет которым Нацбанк, так и под влиянием значительного ослабления тенге к доллару за последний месяц лета. Так, согласно подсчетам аналитиков регулятора, за август доллар подорожал против казахстанской валюты на 4,8%, с начала текущего года – на 9,4%. При этом объем инвестиций пенсионных накоплений в долларовые инструменты увеличился за этот месяц на 3,0% до 2 трлн 817,6 млрд тенге, тогда как по тенговой части инвестиционного портфеля ЕНПФ прирост составил 2,5% до 5 трлн 947,2 млрд тенге. Доля же первых в этом портфеле поднялась с 27,1% на начало текущего года до 32,0% к началу осени, тогда как доля тенговых инструментов опустилась с 72,3% до 67,6%. Отметим также значительное – на 20,6% до 29,3 млрд тенге – снижение объема рублевых инструментов в портфеле ЕНПФ в этом году. Доля же их сократилась с 0,5% до 0,3%. Падение сложилось и по финансовым инструментам, номинированным в других валютах, – на 15,2% до 6,7 млрд тенге.
Среди инвалютных инструментов наиболее высокими темпами в этом году растут вложения пенсионных активов ЕНПФ в облигации иностранных эмитентов квазигосударственного сектора (в 3,2 раза до 170,3 млрд тенге), депозиты зарубежных банков (59,6% до 442,7 млрд. тенге) и ГЦБ правительств других государств (25,2% до 1 трлн. 188,3 млрд тенге). Среди тенговых инструментов предпочтение отдавалось отечественным ГЦБ, эмитентами которых выступают Минфин, Нацбанк и акиматы – объем инвестиций в них увеличился с начала года на 16,1% до 4 трлн 164,0 млрд тенге.
Вполне зримо сокращались вложения пенсионных накоплений в ценные бумаги международных финансовых организаций (7,2% до 160,1 млрд тенге), корпоративные облигации отечественных эмитентов (11,0% до 51,9 млрд тенге), квазигосударственных организаций РК (10,6% до 707,5 млрд тенге) и казахстанских банков второго уровня (4,3% до 1 трлн 192,7 млрд тенге), акции и депозитарные расписки как отечественных (15,4% до 155,7 млрд тенге), так и зарубежных (18,6% до 19,3 млрд тенге) компаний. Снизились инвестиции и в депозиты местных банков – на 8,9% до 296,9 млрд тенге.