ﻣﺸﻌﻞ اﳌﻠﺤﻢ: اﻟﻜﻮﻳﺘﻴﻮن ﻓﻲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ »ﻣﺴﺘﺜﻤﺮون ﻃﻮﻳﻠﻮ اﻷﻣﺪ«.. ﻟﻦ ﻳﺘﺄﺛﺮوا ﺑﺎﻟﻌﺜﺮات اﻟﺼﻐﻴﺮة

ﻣﺤﻤﺪ رﻣﻀﺎن: ﺳﻌﺮ »اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ« اﻧﻌﻜﺎس ﻟﺮﻓﻊ »اﻟﻔﺎﺋﺪة« ﻟﺘﺮوﻳﺾ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ

اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻳﻌــﺪ ﻓﺮﺻﺔ أﺧﺮى ﺟﺪﻳﺪة أﻣﺎم اﻟﺮاﻏﺒﲔ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻠﻨﺪن، وﻟﻜﻦ ﻧﻮﻋﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺳﺘﺸﻜﻞ ﻓﺎرﻗﺎ ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﳊﻮاﻓﺰ.

وﺗﻄــﺮق رﻣﻀــﺎن إﻟــﻰ أن اﻻﺳــﺘﺜﻤﺎر ﺑــﺎﻷوراق اﳌﺎﻟﻴــﺔ واﻟﺴــﻨﺪات اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ ﻓﻲ ﻟﻨﺪن ﻟﻪ ﺣﺴــﺒﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻦ اﻷﺻﻮل اﻟﺪﻓﺎﻋﻴــﺔ، إذ إن اﻟﺘﻐﻴــﺮات ﻓﻲ ﺳــﻌﺮ اﻟﺼﺮف واﻟﻔﺎﺋــﺪة ﺗﻠﻘﻲ ﺑﻈﻼﻟﻬﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋﻠﻰ ﻫﺬا اﳉﺎﻧﺐ، ﻧﺎﻫﻴﻚ ﻋﻦ أن ﻛﻞ ورﻗﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﻬﺎ ﻣﻌﻄﻴﺎﺗﻬﺎ اﳋﺎﺻﺔ، ﻓﻼ ﳝﻜــﻦ اﳊﻜﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻄﺎع ﻛﺎﻣﻼ ﺑﻞ ﳝﻜﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻓﻲ ﻫﺬا اﳉﺎﻧﺐ ﻧﻮﻋﻴﺎ ﺧﺼﻮﺻﺎ أن ﻫﻨﺎك ﻓﺮﺻﺎ ﺳﺎﻧﺤﺔ ﺑﺘﻜﻠﻔﺔ أﻗﻞ ﻓﻴﻪ أﻳﻀﺎ، وﳝﻜﻦ اﳊﺼﻮل ﻣﻦ ﺧﻠﻔﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻮزﻳﻌــﺎت وﻋﻮاﺋﺪ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻣﺠﺰﻳﺔ، وﻋﻠﻰ اﻟﻌﻜﺲ ﲤﺎﻣﺎ ﻣﻦ اﳌﻤﻜﻦ أن ﻳﺤﺪث.

وذﻛﺮ رﻣﻀﺎن أن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻜﻮﻳﺘﻴــﺔ اﳊﻜﻮﻣﻴــﺔ ﳝﻜــﻦ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﻘﻠﻖ ﲡﺎﻫﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺮاﻫﻦ، ﺧﺼﻮﺻﺎ أن اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻌﺎﻣــﺔ ﻟﻼﺳــﺘﺜﻤﺎر ﺗﻌﻤﻞ وﻓﻖ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت اﺣﺘﺮاﻓﻴﺔ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﻮزﻳﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻗﻄﺎﻋﻴﺎ وﺟﻐﺮاﻓﻴــﺎ، ﻧﺎﻫﻴﻚ ﻋﻦ ﲢﻴﻨﻬــﺎ ﻟﻔﺮص ﻣﺜﻞ اﻟﺴــﺎﻧﺤﺔ ﺣﺎﻟﻴﺎ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﺳــﺘﺜﻤﺎرات ﺟﺪﻳﺪة، إذ إن ﺗﻠﻚ اﻷزﻣﺔ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ وﻟﺪت ﻓﺮﺻﺎ ﻛﺜﻴﺮة ﻟﻢ ﺗﻐﺐ ﻋﻦ ﻧﺎﻇﺮ اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻷﻣﺮ ﺑﺎﺣﺘﺮاﻓﻴﺔ.

ﺑﺪوره، أﻛﺪ اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻟﺸــﺮﻛﺔ »ﺑﻠﻮﺑﺮﻧﺖ« م.ﻣﺸــﻌﻞ اﳌﻠﺤــﻢ أن اﳌﺴــﺘﺜﻤﺮ اﻟﺪوﻟــﻲ ﻳﻌﻠﻢ ﻳﻘﻴﻨﺎ أﻧﻪ ﻣﻌﺮض ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﻌﻤﻠﺔ، وﻫﻲ ﻣﻦ أﺑﺠﺪﻳﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺪوﻟﻲ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻨﺎﺣﻴﻪ ﺳﻮاء ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻓﻲ اﻟﻌﻘﺎر أو ﻓﻲ اﻷﺳﻬﻢ اﳌﺘﺪاوﻟﺔ أو أي ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺧﺮى اﳌﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬــﺎ، ﻣﻀﻴﻔﺎ أﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ أن ﳕﻴــﺰ ﺑﺸــﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ وواﺿﺢ ﺑــﲔ اﻟﺘﺪﻫــﻮر واﻻﻧﺨﻔــﺎض، ﻓﺎﳉﻨﻴــﻪ اﻹﺳــﺘﺮﻟﻴﻨﻲ ﻣــﺎزال ﻓﻲ إﻃﺎر اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴﺔ ﻟﻪ وﻟــﻢ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻋﻦ ﻣﺴــﺘﻮﻳﺎﺗﻪ اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ، ﻟﺬﻟﻚ ﻳﻌﺘﺒﺮ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﻓﻲ إﻃﺎر ﺳﻌﺮه اﻟﻌﺎم، أﻣﺎ اﻻﻧﺤﺪار ﻓﻬﻮ اﻟﺘﺪﻫﻮر اﳌﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﺒﺮ اﻟﺴــﻨﻮات ﻟﻴﻨﻘﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺎع إﻟــﻰ ﻗــﺎع ﺟﺪﻳﺪة، وﻫﻨــﺎ ﻳﻜﻤﻦ ﺧﻄــﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﳌﺴــﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻻﻧﺤﺪار ﻓﻲ ﻗﻴﻤــﺔ ﻋﻤﻠﺘﻬﺎ، ﳌﺎ ﻟﻪ ﻣﻦ أﺛﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺨﺎرج ﻣﻨﻪ.

وﺣﻮل وﺿﻊ اﻻﺳــﺘﺜﻤﺎرات اﳊﻜﻮﻣﻴﺔ اﻟﻜﻮﻳﺘﻴﺔ ﻓﻲ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﻓﻲ ﻇــﻞ اﻷوﺿــﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺼﻌﺒــﺔ ﻫﻨــﺎك، أﺷــﺎر اﳌﻠﺤﻢ إﻟﻰ أن ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻮﺟﻬﺔ اﻻﺳــﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ اﻷوﻟــﻰ ﻓﻲ ﻗﻄﺎع اﻟﻌﻘﺎرات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ واﻟﺴــﻜﻨﻴﺔ، واﳌﻼذ اﻵﻣﻦ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﻘﺎري ﻧﻈــﺮا ﳌﻘﻮﻣﺎﺗﻬــﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳــﺔ وﻣﻜﺎﻧﺘﻬﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳــﻴﺔ وﻣﻨﺎﺧﻬﺎ اﻟﺘﺸﺮﻳﻌﻲ، ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻈﻞ ﺑﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺎ