ﻫﻞ أﺻﺒﺢ ﺧﻔﺾ »اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ« ﻟﻠﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻳﻮﻧﻴﻮ أﻣﺮًا ﻣﺆﻛﺪًا ؟

٦ ﻓﺮص ﳋﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة أﻣﺎم ﳉﻨﺔ اﻟﺴﻮق اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴﺔ ﺧﻼل ٤٢٠٢ ﺑﺪءا ﻣﻦ اﺟﺘﻤﺎﻋﻬﺎ اﳌﻘﺒﻞ ٠٣ أﺑﺮﻳﻞ و١ ﻣﺎﻳﻮ

ﺛﺒﺖ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ ﻓﻲ ﺛﺎﻧﻲ اﺟﺘﻤﺎﻋﺎﺗﻪ ﻫــﺬا اﻟﻌﺎم ـ اﻟﺬي ﻋﻘﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﻳﻮﻣﻲ اﻟﺘﺎﺳــﻊ ﻋﺸﺮ واﻟﻌﺸﺮﻳﻦ ﻣﻦ ﻣﺎرس ـ اﻟﻔﺎﺋﺪة دون ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻋﻨﺪ اﳌﺪى ٥٢٫٥٪ ـ ٥٫٥٪، ﻣﺜﻠﻤﺎ ﻓﻌﻞ ﻓﻲ اﺟﺘﻤﺎع ﻳﻨﺎﻳــﺮ اﳌﺎﺿﻲ، وذﻟﻚ ﺑﻌﺪﻣــﺎ رﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة ١١ ﻣﺮة ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﻦ ﻣﺎرس ٢٢٠٢ ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻟﻴﻮ ٣٢٠٢ ﳌﻮاﺟﻬــﺔ اﻟﺘﻀﺨــﻢ، ﻟﻜﻨﻪ ﻓﻲ اﺟﺘﻤﺎع دﻳﺴــﻤﺒﺮ اﳌﺎﺿــﻲ ﺗﻨﺒﺄ ﺑﺨﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺛﻼث ﻣﺮات ﺑﻨﻬﺎﻳﺔ ٤٢٠٢ ﻟﺘﺼﻞ إﻟﻰ ٦٫٤٪.

ورﻏﻢ ﺗﺒﺎﻃﺆ اﻟﺘﻀﺨــﻢ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ، إﻻ أن ﳉﻨﺔ اﻟﺴــﻮق اﻟﻔﻴﺪراﻟﻴــﺔ اﳌﻔﺘﻮﺣﺔ أﺷــﺎرت إﻟﻰ أﻧﻬﺎ ﺑﺤﺎﺟﺔ إﻟــﻰ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧــﺎت اﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺤﺮك ﻧﺤﻮ ﺧﻔــﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة، وﺣﺎﻟﻴﺎ، ﻓﺈن أﻣﺎم اﻟﻠﺠﻨﺔ ٦ ﻓﺮص ﳋﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻫﺬا اﻟﻌﺎم ﺑﺪءا ﻣﻦ اﺟﺘﻤﺎﻋﻬﺎ اﳌﻘﺒﻞ اﻟﺬي ﺳﻴﻌﻘﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار اﻟﺜﻼﺛﲔ ﻣﻦ أﺑﺮﻳﻞ واﻷول ﻣﻦ ﻣﺎﻳﻮ.

وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧــﻪ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ﺣﺎﻟﻴﺎ ﺧﻔﺾ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ اﺟﺘﻤﺎع ﻳﻮﻧﻴﻮ ـ ﺳﻴﻌﻘﺪ ﻓﻲ اﳊﺎدي ﻋﺸﺮ واﻟﺜﺎﻧﻲ ﻋﺸﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﻬﺮ ـ ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻷﻣﺮ ﻋﻠﻰ

أﻧﻪ ﻗﺮار ﰎ اﺗﺨﺎذه ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ.

وذﻛــﺮ »إﻳﺜــﺎن ﻫﺎرﻳﺲ« ﻛﺒﻴــﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ اﻟﻌﺎﳌﻴﲔ ﻟﺪى »ﺑﻨﻚ أوف أﻣﻴﺮﻛﺎ« أﻧﻪ ﻟﻦ ﻳﺘﻔﺎﺟﺄ ﻓــﻲ ﺣﺎل اﻧﺘﻈﺮ اﻟﻔﻴﺪراﻟــﻲ ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻟﻴﻮ ﳋﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة، وأﺷﺎر إﻟﻰ أن ﻗﺮاءات اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﳌﺴــﺘﻬﻠﻜﲔ ﻛﺎﻧﺖ ﺳــﻴﺌﺔ ﺧﻼل ﻳﻨﺎﻳﺮ وﻓﺒﺮاﻳﺮ، واﻟﺒﻨﻚ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻟﻘﺮاءات إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﺛﻼﺛﺔ أﺷﻬﺮ، وﻗﺪ ﻻ ﻳﺤﺪث ذﻟﻚ ﺑﺤﻠﻮل ﻳﻮﻧﻴﻮ.

وأﺗﻔﻖ »ﺟﻴﻪ ﺑﻨﺴــﻮن دورﻫﺎم« رﺋﻴﺲ ﻗﺴﻢ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ وﺗﺨﺼﻴﺺ اﻷﺻﻮل ﻟﺪى »ﺑﺎﻳﺒﺮ ﺳــﺎﻧﺪﻟﺮ« ﻣﻊ ﻫﺬا اﻟﺮأي، وﻳــﺮى أن اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﻣﺎ زاﻟﺖ ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ ﻧﻮﻋﺎ ﻣﺎ، ﻣﺸﻴﺮا إﻟﻰ أن ﻋﺪم اﻟﻴﻘﲔ ﺑﺸﺄن اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ أﻋﻠﻰ ﳑﺎ ﻛﺎن ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ اﻟﺴﺒﻌﻴﻨﻴﺎت.

ﻋﺪم اﻟﻴﻘﲔ أﺻﺒﺢ أﻛﺜﺮ وﺿﻮﺣﺎ

وذﻛﺮ »دﻳﺮﻳﻚ ﺗﺎﻧﻎ« اﳋﺒﻴﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﺪى »ﻣﻮﻧﺘﺮي ﺑﻮﻟﻴﺴﻲ أﻧﺎﻟﺘﻴﻜﺲ« أن ﻋﺪم اﻟﻴﻘﲔ ﺑﺸﺄن ﻣﺴﺎر اﻻﻗﺘﺼﺎد أﺻﺒﺢ أﻛﺜﺮ وﺿﻮﺣﺎ، وأﺷﺎر إﻟﻰ أن اﳌﺴﺆوﻟﲔ ﻗﻠﻘﲔ ﺑﻌﺾ اﻟﺸﻲء ﻣﻦ أن اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺳﻴﻈﻞ ﻋﻨﻴﺪا ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ٢٪، وﻟﺬﻟﻚ ﻓﻬﻢ ﻳﺘﺤﺮﻛﻮن ﺑﺤﺬر ﺷﺪﻳﺪ.

اﳋﻔﺾ ﻓﻲ ﻳﻮﻧﻴﻮ

إﻟﻰ ذﻟﻚ، ذﻛﺮت »ﻛﺎﺛﻲ ﺑﻮﺳﺘﻴﺎﻧﺴﻴﻚ« ﻛﺒﻴﺮة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ ﻟﺪى »ﻧﻴﺸﻦ واﻳﺪ« ﻓﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮ: ﻧﺮى أن ﺧﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻳﻮﻧﻴﻮ ﻣﻄﺮوﺣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺎوﻟﺔ، ﻟﻜﻦ اﻻﺣﺘﻤــﺎﻻت ﺗﺘﺰاﻳﺪ أن ﻳﻨﺘﻈــﺮ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟــﻲ ﺣﺘــﻰ ﻳﻮﻟﻴﻮ ﻟﺒﺪء ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻴﺴــﻴﺮ، وﻣﻦ اﶈﺘﻤﻞ أن ﻳﺨﻔــﺾ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺛﻼث ﻣﺮات ﻟﻴﺼﺒﺢ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﺛﻼﺛﺔ أرﺑﺎع ﻧﻘﺎط ﻣﺌﻮﻳﺔ ﻟﻴﺼﻞ اﳌﻌﺪل اﳌﺴــﺘﻬﺪف إﻟﻰ ٥٫٤٪ إﻟﻰ ٥٧٫٤٪ ﺑﺤﻠﻮل ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم.

وﻳﺘﻮﻗﻊ »ﺟﻴﺮﻣﻲ ﺷﻮارﺗﺰ« اﳋﺒﻴﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻟﺪى »ﻧﻮﻣﻮرا« ﺧﻔﺾ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﺮﺗﲔ ﻓﻘﻂ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم، ﻣﺮة ﻓﻲ ﻳﻮﻟﻴﻮ واﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ دﻳﺴﻤﺒﺮ. وﻳﺮى »ﻣﻴﺸﻴﻞ ﻓﻴﺮوﻟﻲ« ﻛﺒﻴﺮ اﻗﺘﺼﺎدﻳﻲ اﻟﻮﻻﻳﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﻟﺪى »ﺟﻴﻪ ﺑﻲ ﻣﻮرﺟﺎن ﺗﺸﻴﺲ« أن ﻫﻨﺎك ﻓﺮﺻﺔ ﻷن ﻳﺨﻔﺾ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻲ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﺴﺮﻋﺔ أﻛﺒﺮ ﳑﺎ ﻳﺘﻮﻗﻊ أي ﺷﺨﺺ.