美次季生產率升0.9％優預期去年生產率降0.1％ 1982年以來最差政府還根據近期修正的國內生產總值

勞工成本續受控

（華盛頓10日訊） 由於工作時數以一年半來最快速度增加，美國第二季非農生產率增幅高於預期，進而推動勞工成本小幅增長，而這可能使通膨在近期內保持溫和。

但生產率趨勢依然疲弱，表明經濟很難實現強勁增長。美國總統特朗普曾誓言通過減稅、基建支出和放鬆監管，將經濟增長年率提高到3％。

分析員說：“經濟增長正顯露出老化跡象，當前8年擴張時期的增長率或許已達極限，除非特朗普經濟團隊全力以赴讓稅改、減稅和監管改革計劃能有一部分在國會獲得通過。”

勞工部表示，第二季非農生產率按季初值為增長0.9％；增幅高於經濟專家估計的0.7％。第一季修正為上升0.1％，前值為持平。

相比2016年第二季，勞動生產率上升1.2％，為兩年來最佳表現。分析師預期為增長0.7％。

不過第二季單位勞工成本僅增長0.6％， 1至3月當季增長了5.4％。

單位勞工成本較上年同期下降0.2％。最近通膨放緩後，單位勞工成本下降可能讓考慮進一步收緊貨幣政策的美國聯儲局官員感到擔心。

摩根大通說：“該數據近期疲軟意味着，企業通過漲價向消費者轉嫁成本上升的壓力可能減輕。” （GDP）數據，修正了回溯到2014年的生產率數據。修正後數據顯示，2016年生產率下降0.1％，為1982年以來首次出現下降。

2007至2016年期間的生產率年均增幅為1.2％，低於1947至2016年的長期增速2.1％，表明美國經濟的潛在增速已降低。

經濟學家說：“鑒於美國面臨的人口統計問題，要重新實現3％的實質GDP增長，生產率增長將必須超過2.1％的長期平均增速，而我們還遠遠達不到這一增速。”

勞動力短缺

分析師將生產率疲軟歸咎於勞動力短缺、以及美國部分地區藥物成癮問題氾濫的影響。

IMF稱，特朗普政府不太可能實現將經濟增長年率在較長時間內維持在3％的目標，部分因為勞動力市場已經處於與充分就業相一致的水平。

其他經濟學家也認為，資本支出偏低已導致資本／勞動比率大幅下降，正在抑制生產率。

自2005年以來，美國經濟增長年率就未曾超過3％。

美國聯邦預算委員會（CRFB）4月26日指出，要達到3％的GDP成長率，得靠生產力成長率升至1960年代末期、1970年代初期的歷史高點才能辦得到。

在企業提高聘雇以維持產出之際，低生產率正限制着薪資增長。

4至6月工時增加2.5％，創2015年第四季以來最高增幅；第一季為增加1.6％。

勞工人均產出增長3.4％，為2015年第一季以來最快增速，高於年初時的1.8％。