大馬企業監管排名跌至第六

（香港29日訊）亞洲企業監管協會（ACGA）和中信里昂證券（CLSA）今日聯合發布《2016年企業監管觀察報告》，在亞洲12個市場中，以新加坡在法律、監管和經濟方面最支持企業監管，香港則排名第二，至於大馬排名第六。

新加坡的分數上升2分至67，香港維持65，而大馬則滑落2分至56分。

公 跌

報告中指出，“大馬監管條例改善，公共監管下跌＂，這顯示一馬發展有限公司（1MDB）事件影響了大馬企業監管表現。

這次報告亦首次納入亞太區內管治生態系統最完善的澳洲，以提供基準比較區內其他市場管治的異同，但因澳洲所得評分高達78分，顯著高出其他區內市場，所以並未納入排行。

亞洲企業監管協會總裁艾哲明在新聞發布會上表示，有別於澳洲，亞洲企業管理與股東的溝通形態仍較層級式，若不改善，日後可能成為企業監管及資本市場發展的重大障礙。

艾哲明亦不贊成同股不同權的架構，認為有損企業監管，投資者會因此降低對市場的估值。他指部分投資者不認為同股不同權有問題，乃出 於自身利益的考慮，但對監管者而言，要顧及市場的長遠制度利益。

他對新加坡引入同股不同權架構感到失望，或影響新加坡在下次企業監管觀察報告的評分。

中信里昂證券可持續發展研究部主管楊立志亦指出，環境、社會賣任及企業監管（ESG）評分較高的企業，在盈利預測調整及股息表現亦會較好＂資產負債表風險亦會較低。

今次報告主要分析及評估12個主要亞太區市場及1047間亞洲上市企業。

提到近期在香港掀起爭議的上市架構諮詢，艾哲明表示支持方案，認為能對目前有問題的上市架構有所改善，更能加強證監及港交所的溝通；亦不同意加大證監權力或證監只需加強執法便可，稱新架構反而增加證監責任，及加強執法亦無助改善目前的問題。

對於同股不同權及第三板的議題，艾哲明稱根據當年阿里巴巴擬赴港上市時，該會進行的調查顯示，若香港改行同股不同權，投資者將對香港有約13％的減值，會帶來混亂的企業監管；引入第三板並奉行同股不同權制，亦無助吸引如 阿里巴巴的巨企，因巨企需要的是如主板的流動性，但他認為第三板的流動性不會很高，正如目前的創業板一樣。

報告又提及香港目前的董事會組成過於保守。艾哲明指如女性董事目前只有約11％，但澳洲已達20％，而且很少董事會定期進行組成評估，亦有不少家族企業委任不少家族成員為董事，上述原因均難免令人質疑香港董事會的多樣性及價值。

另外，港交所明年將就ESG（環境、社會責任及企業監管）實施新制，就特定範圍要求上市公司強制披露。被問到香港在此方面的步伐會否太慢時，中信里昂證券全球主題研究部主管Shaun Cochran指，重要的不是有多快，而是是否向着正確的方向前進，及讓市場自行找到平衡點。