首降穆迪30年 中評級至A1

債務攀升帶來風險

3大國際評估機構之一的穆迪（Moody's），自1989年以來首次宣佈將中國的主權評級從“Aa3”下調至“A1”，預計未來幾年債務攀升和經濟放緩將削弱中國的財政實力。

穆迪同時將中國評級展望由“負面”調整為“穩定”。

這次調整正值中國政府最近幾個月加緊整頓高風險投融資操作，這些高風險操作給中國整體經濟穩定帶來嚴重威脅。2月初以來中國人行已兩次上調一系列關鍵短期貨幣市場利率，銀監會也加強了對高槓桿押注資本市場的投資產品的監管。

穆迪在聲明中預計，隨着潛在經濟增速放緩，未來幾年中國財政實力將減弱，整體經濟中的債務水平持續攀升。

穆迪還表示，雖然改革不斷取得進步，有望推動中國經濟和金融體系逐步轉型，但不太可能阻止整體經濟中的債務水平進一步顯著提高，以及由此導致 的政府或有債務的增加。

摩根大通數據顯示，去年中國總體債務與國內生產總值（GDP）之比達到253％，高於2013年的213％和2008年的149％。

評級前景升至“穩定”

談到將中國評級前景從“負面”上調至“穩定”，穆迪解釋說，在將評級下調至A1後，中國信用風險處於平衡狀態。

穆迪表示，中國信用狀況弱化將是逐步的，隨着改革的深入，這種狀況最終將得到控制。

與日本同級中國長期本幣發行人評級被從Aa3下調至A1，與捷克、愛沙尼亞、以色列、日本和沙地阿拉伯同級。比台灣、澳門等其他主權借款者低一檔，比百慕大、博茨瓦納、波蘭、斯洛伐克等高一檔。

此次下調後，穆迪對中國的評級與對手機構惠譽達到一致。

惠譽自2007年11月以來對中國的評級為“A+”，與穆迪的“A1”相當。標準普爾最近將中國的評級上調至“AA”，相當於比穆迪的最新評級高一檔。

穆迪：沒有重估的具體時間表

穆迪主權風險部高級副總裁狄倫表示，在週三調降中國評級之後，穆迪沒有重新考慮中國評級的具體時間表。

她表示，如果中國槓桿率上升速度快於預期，引發金融行業緊張，則評級將面臨負面壓力。

她還說，如果去槓桿化改革的效果比預期更好，則將給評級帶來正面支持。

在政策方面，穆迪將觀察有關國企改革、去除過剩產能、企業混合所有制 以及緊縮影子銀行領域這些方面的政策措施如何進展。

中股澳元下跌

在穆迪宣佈將中國長期本幣和外幣發行人評級從Aa3下調至A1後，澳元兌美元最多下跌0.3％至0.7452美元。人民幣兌美元即期微跌至6.8949元人民幣，上証綜指下跌1％至3,031.39點。

大華銀行駐新加坡的分析師稱，穆迪調降中國評級可能不會給全球金融市場帶來廣泛的外溢效應，稱穆迪對中國經濟增長的預估似乎“過於悲觀”。

他表示，並沒有見到重大劇烈反應。他認為這在一定程度上和穆迪在聲明中對（增長）的預期有關。

針對穆迪下調中國債信評級，中國財政部方面回應稱方法不恰當，不了解中國法律制度，並強調中國債務風險可控。

強調債務風險可控

中國財政部表示，穆迪調降中國主權信用評級，是基於“順週期”評級的不恰當方法，高估中國經濟面臨的困難，也低估中央深化供給側結構改革，以及適度擴大總需求的能力。

中國財政部方面聲稱，中國經濟仍延續穩中透堅的發展態勢，財政收入增速仍然較高，今年前4個月增長11.8％，是2013年以來同期最快增幅。至於財政支出則

是增長16.3％，高於收入增幅，為促進經濟平穩增長及結構調整發揮重要作用。

中國財政部指出，中國人央及地方政府債務餘額在

去年底共有27兆3300億人民幣，債務佔國內生產總值（GDP）的比例為36.7％，低於歐盟60％的警戒線，也低於主要國家及新興市場國家水平，整體風險可控。

同時，中國財政部還表示，穆迪對中國法律制度規定缺乏必要了解，因為地方政府除了發行地方政府債券外，不得以任何方式舉債，不論是央企還是地方國企，都不屬於政府債務，所以穆迪指政府或然負債會上升的說法並不成立。