成功汽車4利好催化前景

（吉隆坡12日訊）成功汽車（BAUTO,5248,主板貿服組）2018財政年首季淨利按年減半，惟分析員大致認為仍符合預測，主要是未來數季將獲得4大利好支持，特別是推出CX5新車款帶動，普遍維持財測與評級。

財測評級不變

MIDF研究指出，成功汽車2018財政年首季淨利2000萬令吉，雖然僅占該行及市場全年預測10％及11％，不過仍視為符合預測，因未來季度表現更佳，特別是預期次季杪將推出CX5新車款推動。

該行認為，成功汽車未來數季的4大利好催化因素，包括預期2018年次季推出CX5新車款推動銷售量、減少CX5舊車款將降低售價折扣及新車款賺幅將從第三季起走高、從次季開始出口CX5新車款至東盟市場（除越南外）、次季新車款的產量將刺激聯號公司——如馬自達大馬及Inokom的盈利。

該行指出，成功汽車股價未來12個月潛在推動力，包括2018財政年的馬自達汽車銷售量按年增長30％、馬幣兌日圓匯率揚升、聯號公司盈利增加逾倍、具吸引力的6.3％周息率、及成功汽車（菲律賓）上市將釋放價值等。

興業研究表示，成功汽車2018財政年首季淨利，占 該行全年預測的12％，不過該行視為符合預測，主要是預期下半年業績表現將更為強勁，受即將在國內外推介全新CX-5運動休旅車（SUV）所推動。

聯昌研究將成功汽車2018至2020財政年每股淨利下調3至8％，以反映激烈市場競爭侵蝕賺幅。不過，預料下半年盈利表現，將受到推出CX-5新車款利好而出現更強勁复甦。2015至2017財政年，CX-5車款平均銷售量占其35％份額。

達証券預料成功汽車的2018財政年業績表現將顯著改善，預期在次季推出的CX-5新車款，將使總銷售量增加20％，不過日圓兌馬幣匯率走高將提高生產成本。

肯納格研究在成功汽車首季業績出爐后，將其2018財政年財測保持不變，惟將其2019財政年淨利預測上調7％，主要是預期其國內組裝車款將作出更高盈利貢獻。

肯納格研究認為，該公司預期7％周息率、資產負債表良好及強勁營運現金流等利好，料良好支撐其股價表現。惟主要潛在利空，包括汽車銷售量比預期低及匯率波動不靖等。

料續派高息

達証券預料成功汽車將持續派發高股息，因資本開銷有限、手握約2億令吉現金及菲律賓公司上市后有望派發特別股息。