Sin Chew Daily - Johor Edition (Day)
亞太家族辦公室專注風險管理
關注醫療教育消費業
投行瑞銀稱,亞太區的家族辦公室去年調高風險配置因而從股市上升之中獲益,鑒於現行估值,目前正專注於風險管理及分散投資,行業方面的關注焦點為醫療、教育及消費/科技支援。
瑞銀與Campden Wealth Research聯合撰寫的全球家族辦公室2017年報告主要反映前一年的投資表現,研究訪問對像為262個管理資產規模平均為9.21億美元的家族辦公室負責人及行政人員。
家族辦公室是19世紀晚期洛克菲勒家族首創。
平均投資組合回報反彈至7%
報告顯示,在成熟市場股票及私募股權的推動下,2016年全球家族辦公室的平均投資組合回報明顯反彈至7%,2015年則為0.3%;北美洲、亞太區和香港的情況類同,於2016年的回報率分別為7.7%、6.7%及5.9%,上一年則為0.3%、0%及0.8%。
瑞銀財富管理環球家族辦公室亞太區主管馬赫斯表示,亞太區家族辦公室於2016年調高風險配置,股票配置上升帶動投資表現明顯改善, 至於2017年鑒於現行估值,亞太區家族辦公室目前正專注於風險管理,同時透過配置到本地以外地區來分散投資。
他說:“行業方面,亞太區家族辦公室目前關注醫療保健、教育及消費/科技支援行業,當中以美國及亞洲尤其是中國為主。”
當被問到對於未來資產配置計劃時,大部分參與調查的家族辦公室都表示正計劃維持其成熟市場股票(60.6%)及發展中市場股票(48.6%)的現有配置。私募股權配置可能進一步增加,分別有40.2%及49.3%的家族辦公室有意提高私募股權基金及共同投資的配置。
報告涵蓋的亞太區家族辦公室平均管理4.45億美元,私募股權的比例略高,合共佔20.9%,而全球家族辦公室則平均占20.3%。香港和新加 坡家族辦公室的私募股權配置偏低,分別為13.7%及19.3%。
房地產投資比例普遍偏高
至於房地產直接投資在亞太區家族辦公室的投資比例普遍偏高,達20.3%,香港的配置更高達26%。同時,香港對房地產投資信託基金(REITs)的配置為2.2%,與全球平均的0.8%相比偏高。
瑞銀財富管理環球家族辦公室大中華區主管麥杜里指出,房地產是非常穩定的資產類別,投資金額大且產生穩定收入和高現金回報,他不認為房地產是高風險投資。
他認為:“以長期通膨走勢來說,現在的房地產投資比重偏向保守。而且,高槓桿和高負債的房地產投資才會引發問題,但香港家族辦公室的房地產投資卻是低槓桿和低負債。”
他並提及,中國家族辦公室的特徵在於企業家年紀較輕,即所謂“新財富”,傾向追求增長多於保本,預期大中華投資組合的資產配置將出現偏好股票、私募股權及房地產的模式。