1MDB嚇走23億外資

債市資金流入仍穩定

（吉隆坡14日訊）一馬發展有限公司（1MDB）再起風波重挫投資者信心，導致7月外資從債市大撤23億令吉，較6月的3億令吉大增6.67倍，肯納格研究認為，聯儲局升息動作雖將影響未來外資對債市購興，但只要IMDB成功履行償債義務，預見外資流入潮依舊穩定。

該行指出，聯儲局升息料是導致6月外資從本地債市撤離3億令吉的主因，而7月更大的撤資潮肇因在於投資者憂慮1MDB無法在期限前償還拖欠阿布扎比國際石油投資公司（IPIC）的款項，但總體外資撤離情況仍受控，7月23億令吉債券賣出額也遠比3月的262億令吉來得低。

“不過市場將緊密觀察1MDB能否在8月31日期限前償還債務，一旦出現違約，這將重挫投資者對大馬政府債券的信心，從而點燃資金撤離潮的火種。”

投資情緒脆弱

儘管如此，肯納格研究認為，基於1MDB已償還部分債務，現並未出現外資顯著撤離的風險，但值得關注的是市場對任何1MDB的新動向都非常敏感，投資情緒也相對脆弱。

但肯納格研究說，雖然近期債市賣壓引發市場憂慮，但從長期的角度來看，這對債市卻更多是“祝福”，因過高的外資持債水平可能在資金大舉撤離時對市場帶來重大威脅。

“國行已不預見今年外資將大舉撤離，並相信更 可持續的外資持債水平落在15至20％關口。因此，我們相信過去2個月外資溫和離場，將吸引更多本地機構參與，最終使得大馬政府債券持有者分布更為平均。排除任何不可預見因素，我們預見債市資金流持續穩定和充裕。”

肯納格研究指出，在聯儲局啟動緊縮週期下，不排除未來外資可能持續減持大馬政府債券，但看好只要1MDB不違約，外資資金流料持續穩定，並處於可管理水平。

“只有1MDB履行償債義務，屆時外國投資者將重新將目光放在大馬強穩的經濟基本面上。”

總結7月，外資淨賣出大馬政府債券7億令吉，政府投資票據（GII）也遭賣壓拋售7億令吉，拖累外資持債比例從6月的42.1％減至40.1％，而持有GII比重更是降至7.6％的16個月低位。

7月外資淨買馬股 2年新高

肯納格研究認為，最叫人意外的是，市場普遍預期外資在全球經濟風險猶存之際，投資標的將以短期債券為主，可外資7月也減持短期政府債券，其中國家銀行票據和國庫券各跌10億令吉和2億令吉，但值得注意的是外資持債水平大減恐與現存票據減少有關。

比起債市的慘澹，馬股表現持續亮眼，外資7月淨買進83億令吉，創下2年來新高，歸功於市場樂觀經濟環境，以及企業盈利將持續改善，托高今年為止外資淨買進至185億令吉，普遍抵銷2015年和2016年外資淨賣出192億令吉和27億令吉衝擊。

與此同時，國行外匯儲備和馬幣走勢也不受債市賣壓影響，截至7月杪外儲新增5億美元至994億美元，而馬幣兌美元靠穩於4.26至4.30區間是外儲穩步上揚的主因。今年為止，馬幣兌美元升值4.3％，肯納格研究相信馬幣漲勢將越發依賴日趨強化的經濟基本面。

“這將有助馬幣緩步升值。我們的馬幣兌美元年終目標為4.15。”