美QE將落幕 各大中行料接力

持續上漲上週跌逾2%走軟 4.2～4.23

●美國聯儲局（FED）的決議一如所料，維持利率不變且宣佈10月開始縮表。金融市場事前已有所預期，基本上沒有太大驚奇。調查顯示，華爾街初級交易商認為美將在12月再次升息，資產負債表將降至3兆美元。

量化寬鬆（QE）貨幣政策就此行將落幕。全球其他國家雖因各有煩惱，無法立刻複製美聯儲局行動，但QE淡出舞台已是大勢所趨，各家中行決策者不得不思考收緊政策路徑，接

●油價上週五收漲近1％，接近數月高位，在維也納開會的主要產油國表示，可能會等到1月才決定是否在3月到期後延長減產協議。

“我認為，1月是我們可以實實在在地、可信地討論油市市況的最早時機，”俄羅斯能源部長諾瓦克在OPEC和其它產油國會議結束後說。

分析師說，推遲作決定使得產油國“在自己的箭囊裡留一些箭，以便在必要的情況下，在11月 聯昌銀行馬來亞銀行興業銀行艾芬銀行豐隆銀行安聯銀行大眾銀行大馬銀行

渣打銀行匯豐銀行華僑銀行大華銀行美國銀行德意志銀行大馬蘇格蘭皇家銀行東京三菱銀行盤谷銀行JP摩根大通豐業銀行中國銀行中國工商銀行花旗銀行 2.95 2.95 3.00 3.00 2.80 3.00 2.95 2.95

2.95 2.75 2.65 2.70 3.00 3.05 2.90 3.25 3.05 2.85 2.95 2.95 2.90 2.95

商業銀行存貸款利率（%） 3.05 3.00 3.05 3.05 2.85 3.05 3.00 3.00

3.10 2.85 2.75 2.80 3.05 3.10 2.90 3.25 3.05 2.90 3.00 3.00 3.00 3.10 3.05 3.05 3.10 3.15 2.90 3.10 3.05 3.05

3.15 2.85 2.90 2.90 3.05 3.20 2.95 3.25 3.15 3.05 3.05 3.05 3.05 3.10

會議上向市場拋出一些利多的訊息。”

布蘭特原油期貨上揚0.43美元或0.8％，收報每桶56.86美元，較日高低0.01美元，後者也是3月以來最高。

美國原油期貨收報每桶50.66美元，上揚0.11美元或0.2％，距離5月峰值僅差幾美分。

本周，布蘭特原油期上揚2.2％，美國原油期貨攀升1.5％。

3個月來，油價累計上漲超過15％，說明OPEC牽頭的減產行動已扶助削減全球過剩供應。需求不斷增加也扶助市場恢復平衡。 3.10 3.05 3.10 3.25 2.90 3.15 3.05 3.10

3.15 2.85 3.00 3.00 3.05 3.25 3.00 3.23 3.20 3.10 3.05 3.15 3.15 3.10 下來，誰將接力縮減刺激舉措？

週四標普下調中國主權信用評級，稱長時間的強勁信貸增長提高了中國的經濟金融風險。雖然標普此次調降使得其對中國的評級與穆迪和惠譽相同，但鑒於中共十九大將在幾周後召開，此次調降的時機頗令人意外。

展望本周，重磅數據將相繼登場，有英國GDP、美國第二季GDP終值 3.10 3.10 3.15 3.80 2.90 3.15 3.10 3.15

3.25 2.90 3.00 3.00 3.35 3.30 3.00 3.75 3.25 3.15 3.10 3.20 3.20 3.20 22/07/16 15/07/16 25/07/16 01/06/17 29/07/16 20/07/16 28/07/16 19/07/16

23/07/14 09/05/17 03/08/17 22/04/17 27/10/14 17/07/14 12/05/11 11/07/14 18/07/16 13/05/11 21/07/14 08/08/16 18/08/16 17/07/14 3.90 3.00 3.65 3.80 3.69 3.82 3.52 3.80

3.77 3.75 3.97 3.98 --------4.15 ----3.80 3.77 3.90 22/07/16 15/07/16 29/07/16 19/07/16 29/07/16 20/07/16 27/07/16 19/07/16

18/03/16 17/05/16 17/05/16 15/06/16 --------17/05/16 ----08/08/16 18/08/16 17/05/16

和美聯儲局看重的通膨指標PCE物價指數。日本德國均將公佈CPI、中國工業經濟效益月度報告等。

此外，多位中行巨頭，包括美聯儲局主席葉倫、歐洲中行總裁德拉吉在內都有演說安排。紐西蘭中行將公佈利率決議。

英鎊兌美元下跌0.32％，報1.3534美元，盤中低見1.349美元。

歐元兌美元小漲0.07％，報1.1947美元，交易商認為，週日進行的德國選舉不會帶來風險。市場普遍預計，德國總理默克爾將贏得連任。

●黃金期貨上週五小幅上揚，朝鮮的緊張升高，提供了黃金小幅支撐。

但黃金週線仍連續第二週下跌。聯儲局週三重申預期年底前將再升息一次，使得黃金受到壓力。

12月黃金上漲2.70美元或0.2％，收於每安士1297.50美元，自9月以來，首度跌破1300美元關卡。上週，黃金下跌逾2％。

上週四晚間，朝鮮官員威脅將在太平洋試爆氫彈，升高朝鮮半島的緊張。分析師說，若沒有朝鮮風險，黃金可能下跌至1265.60美元。

聯儲局上週三表示，仍計劃於年底前再度升息一次，成為上週黃金下跌的原因。

●聯儲局對外發言由鴿轉鷹，預料將拖累本周馬幣兌美元匯率走低，估計在4.20至4.23之間水平波動。

艾芬黃氏投行副總裁納茲里罕表示，聯儲局宣布將在10月起縮減4.5兆美元的資產負債表後，馬幣兌其他亞洲貨幣處於鞏固走勢。

不過他表示，在地緣政治風險壓力減少和油價走高，將減輕馬幣的走貶壓力。

上周馬幣兌美元匯率在4.1860至4.1960之間波動，主要是朝鮮事件以及美國經濟表現所帶動。

總結全週，馬幣兌美元由4.1880／ 1910，走跌至4.1960／1000。

馬幣對其他貨幣普遍走高，兌新元從3.1128／1614走高至3.1052／1090、兌英鎊由5.6873／6926走揚至5.6617／6679、兌歐元則從4.9988／9041漲至4.9987／9039，以及兌日圓則由 3.7648／7685走高至3.7308／7353 。