國能成本壓力紓解

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 財經 -

(吉隆坡3日訊)政府決定下半年繼續給予每千瓦1.52仙之電費回扣,並且因此動用購電協議13億令吉基金維持每千瓦電費37.01仙;分析員仍然正面看待能源業,並認為國家能源(TENAGA,5347,主板貿服組)的成本壓力目前已紓解,並不致衝擊淨利。

動用購電協議13億基金

今日閉市,國家能源跌2仙,至14令吉12仙。

MIDF研究說,相比今年上半年,國家能源的成本壓力緩和,其淨利因燃油成本高漲而受壓縮。

MIDF解釋,燃油價格上揚與馬幣走疲,2014年起推行的成本轉嫁機制(ICPT)原本每千瓦38.53仙電費,增收1.02仙附加電費(實質電費應為每千瓦39.55仙),這約需13億令吉。

“儘管國家能源可基於燃油價格與匯率波動而轉嫁成本,惟基於這個轉嫁制滯後6個月,才能反映在電費上,構成其賺益的波動。”

MIDF指出,煤炭價格已自3月的每公噸70美元,下跌至上月的60美元;馬幣兌美元也由今年初的4.48價位,走強至4.27左右。煤炭發電佔國家能源約52%比重。該行指出:“這將解除國家能源過去幾季的成本壓力,同時未來數月亦動用購電協議積存之基金以緩和成本上揚窘境。”

新一輪電費12月公佈

動用購電協議積存之基金,用以補貼高升之電費,緩和電費波動對消費者之衝擊;目前整個基金總計14億令吉, 13億令吉是所動用之最大筆款項,幸好首輪的獎掖基礎管制(IBR)(2014年至2017年)電費已接近尾聲(至12月杪)。

該行說,次輪的IBR制是從2018年至2020年,屆時每千瓦38.5仙之電費將受檢討。

肯納格研究認為,基於目前各燃料成本已比

2014年高,因而

預期次輪電費將相對較高。

大眾研究指出,目前次輪電費正在與能源委員會(EC)磋商中,新一輪的電費,將於2017年12月公佈。

MIDF與馬銀行研究維持“國家能源”為首選股,馬銀行、大眾、豐隆與肯納格研究認為國家能源淨利不受衝擊。

MIDF說,能源業者有大筆未動用現金,特別是國家能源,若能用於派息可催化股價上漲。

國能楊忠禮電力擴海外契機

該行說,過去一年半國家能源不斷擴展海外契機,包括在印度收購GMR能源、收購土耳其GAMA能源;另一能源股楊忠禮電力(YTLPOWR,6742,主板基建計劃組)擴展印尼丹絨雅蒂與約旦阿達臘,並將於2021年營運。

楊忠禮電力料從兩項海外擴展獲取15至19%投資回酬,相比國內僅獲個位數回酬,此外再生能源如太陽能發電,對CYPARK資源(CYPARK,5184,主板貿服組)利好。

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