強化防禦應對8挑戰

（吉隆坡10日訊）馬股上半年高奏凱歌，按年大漲7.4％，馬銀行研究相信漲勢有望順延至下半年，但礙於漲勢已高，馬股前景趨向“中和”，下半年漲幅可能折半至3.2％，並呼籲投資者應強化防禦組合，以應對外圍環境不明朗，以及8大本地因素挑戰。

馬銀行研究表示，馬股經過上半年大漲後，下半年有望延續漲勢，但前景相對“中和”。

“對馬股來說，關鍵利多來自本地宏觀因素持續正面，同時企業盈利也有望延續增勢。”

若重大風險或逆轉投資者信心

馬銀行研究說，雖然馬股近期風平浪靜，但一旦有任何的重大風險出現，可能導致投資者信心出現180度轉變，因此需對外圍政策和地緣政治逆風等保持警惕。

“同時，今年上半年外資強勁回流馬股也加深我們的憂慮情緒。”

該行指出，以截至今年6月30日閉市價來看，富時綜指估值已良好反映基本面，現本益比為16.5倍，因此在考量短期企業盈利強勁增長前景不大的 情況，維持馬股“中和”觀點。

“有鑑於此，我們維持富時綜合指數年杪1820點目標不變。在扣除上半年7.4％漲幅後，下半年馬股潛在漲幅僅為3.2％。我們相信馬股將持續橫擺交易，直到年終櫥窗粉飾活動湧現，才有望推動馬股以更正面的數字封關。”

潛在上升風險為外資持續湧入，下行風險則是市場盈利增長步伐出現逆轉。

建議加碼建築和油氣領域

投資策略方面，馬銀行研究建議投資者應加強防禦組合，建議加碼建築和石油與天然氣領域，但對航空業前景轉向“中和”，主要是大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）表現顯著超越大市。

“中短期而言，我們認為種植（3至6個月）、測字（未來6個月）、汽車和煙草（2018年以後），乃至旅遊業將是投資者可考慮的領域/主題。”

馬銀行研究補充，投資者在第三季除延續第二季的趁高套利操作模式外，也需開始累積營運環境已經見底，現估值誘人的股項，包括拉法基馬（LAFMSIA,3794,主板工業產品組）、世華媒体（MEDIAC,5090,主板貿服組）、國油氣體（PETGAS,6033,主板工業產品組）和陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組）。