國際船務擁54億可併購

企業焦點 （吉隆坡10日訊）國際船務（MISC,3816,李勇堅／報道主板貿服組）最新業績符合預期，分析員認為，油輪和液化天然氣船運費持續低迷，下半年盈利仍面對逆風，不過該集團擁有54億令吉銀彈可以展開併購，將是其潛在催化動力。

肯納格研究指出，國際船務上半年核心淨利下跌10％至10億4000萬令吉，相等於該行和市場平均全年財測的54％和50％，主要受油輪收費疲軟和燃料倉成本升高影響。

船運仍供應過剩運費需更長時間復甦

該行保持財測不變，預期船運費可能須更長時間復甦，因為液化天然氣船運領域仍然供應過剩。

該行預測國際船務今年淨利下跌3％，但明年回升7％，因兩艘新液化天然氣船於明年第二季運交。

豐隆研究指出，國際船務持續面對盈利逆風，今年油輪運費預料保持低迷，天然氣部門也面對長期逆風，因長期合約屆滿和新合約的費率將大跌。

大馬研究預期下半年盈利前景更為疲軟，因為 更多新油輪投入市場，令運費自今年起顯著下跌。

達證券也認為，由於其岸外部門缺乏一次過的收入、現有合約到期、液化天然氣及油輪運費下跌，今年下半年的盈利將更疲弱。

財測下調

安聯星展研究基於馬幣走強，將國際船務2017至2019年財測下調4％、6％和6％，至21億9500萬令吉、23億4700萬令吉和24萬2500萬令吉。

該行表示，國際船務正積極尋找併購機會，尤其是岸外資產。一旦收購重大資產，將可改善集團回酬或提供替代性成長引擎，而成為其潛在催化動力。該集團負債比僅0.16倍，以及手握54億令吉現金，有能力展開收購行動。

資產負債表保持穩健

達證券也認同，該公司資產負債表保持穩健，淨負債比僅0.2倍，將可尋求擴張機會。

興業研究獨排眾議，認為國際船務上半年業績意外良好，主要來自液化天然氣和岸外部門的貢獻。

該行表示，國際船務的液化天然氣和岸外業務屬於經常性收入性質，將在未來繼續支撐集團淨利，至於油輪和重型工程部門依然疲軟，但預期油輪運費將在2018年后復甦，重型工程部門目前雖蒙虧，但在新項目動工后，有望在2018年轉盈。