8月通膨0.7%符預期

勞動需求逾40年最強

日本8月核心通膨加速上升，工業生產增幅超過預期，勞動力需求仍為逾40年最強，進一步顯示日本經濟動能穩健。

這一系列數據應支持對日本經濟前景的樂觀看法，盡管日本首相安倍晉三決定提前舉行大選，帶來有關經濟政策的一些不確定性。

日本中行周五發布的9月會議意見摘要顯示，一名政策制定者在會議上呼籲擴大貨幣刺激，因消費者物價距離中行2%的通膨率目標仍較遠。這帶來了對貨幣政策的一些不安情緒。

日本8月核心消費者物價指數（CPI）較上年同期上漲0.7%，分析師的預估中值亦為上漲0.7%。這是該指數連續第八個月上升，7月為增長0.5%。核心CPI包含油品但排除生鮮食品價格。

“物價正逐漸上漲。出口在支撐產出，且內需看起來也不太差。”瑞穗總和研究所經濟調查部主任德田秀信稱。

“只要安倍繼續執政，他的政策將可延續，但這全都要看選舉結果如何。”

確實，就業市場需求仍處於1974年以來最強的水平，數據顯示8月求才求職比持穩於1.52。

8月工業生產較前月增長2.1%，高於預估，建築設備、汽車和電子零組件制造商產出增加。

政府調查的制造商預計，9月工業生產料減少1.9%，10月料增加3.5%。

但在通膨仍遠低於日本中行目標水平的情況下，政治因素為經濟增長前景增添了不確定性。

日本首相安倍晉三周四解散眾議院，宣布10月22日舉行提前選舉。最初，安倍晉三的執政聯盟看起來肯定會保住多數席位。

日中行政策分歧或加大

但是最大的反對黨放棄選舉，並允許其成員在一個新成立的政黨名下競選，使得選舉結果充滿問號。新成立的政黨可能更受選民歡迎。

日本中行9月會議意見摘要顯示，一名政策制定者在會議上呼籲擴大貨幣刺激。這說明中行內部有關政策方向的分歧可能正在加大。意見摘要中沒有披露是哪位審議委員作出上述呼籲，也未說明該審議委員希望中行何時采取何種措施。

然而中行在9月20-21日會議後發表的聲明稱，新加入的審議委員片岡剛士不同意中行維持貨幣政策不變的決定，認為當前的政策不足以推升通膨率達到2%的中行目標。片岡剛士直言不諱地支持大舉放寬政策。

日本第二季實質GDP環比年率修正後為成長 2.5%，因消費者和企業支出增加。

但由於企業對於將更多獲利轉而傳遞給員工有所疑慮，物價與薪資成長依然疲弱，這迫使日本中行自2013年實施大規模量化寬松以來，第六度推遲其達到物價目標的時間點。

消費者支出略見放緩

日本中行目前預期通膨料於2020年3月結束的財年達到其2%目標，聲稱就業市場緊俏與經濟增長穩健，將逐步推升物價。

周五的數據也顯示，9月東京地區核心消費者物價同比增長0.5%，與市場預期的預估中值相符。這項數據較全國性數據早一個月公布。

8月經物價調整的實質家庭支出同比增長0.6%，不過低於預估中值的增長1.0%，暗示消費者支出在4-6月季度的強勁表現後略見放緩。

“我對消費並不悲觀。”三菱日聯摩根士丹利證券資深分析師Hiroshi Miyazaki表示，“勞動市場緊俏，可支配收入也在上升。消費者支出仍能繼續站穩腳跟。”