8月出口強勁．美元走軟

馬幣料走出低潮期

（吉隆坡9日訊）在8月出口強勁，以及美元指數趨疲支撐下，馬幣兌美元週一成功反彈，擺脫四連跌窘境，經濟學家相信馬幣已走出早前低潮。截至今日5時，馬幣兌美元上揚0.1％至4.2310，比較上週五為4.2350。

興業研究指出，繼9月升值1％後，今年10月首週馬幣兌美元走貶0.2％至4.237，主要是聯儲局表態將在10月開始縮表，並探討在12月再度升息，以及美國總統特朗普公佈雄心勃勃的減稅方案都成功支撐美元走勢。

“我們相信馬幣已走出早前低潮，隨着大馬經濟有望持續強勢擴張，加上美元利多可能已經出盡，我們預期馬幣可能緩步復甦。”

短期料持續震盪

不過，興業研究相信受到聯儲局縮表和升息預期、油價震盪和龐大外資持債比軟肋等影響，馬幣短期料持續震盪。

肯納格研究認同，相信馬幣兌美元短期將持續起伏不定，但維持年終目標4.15不變。

“只要馬幣兌美元徘徊在4.20至4.30水平， 我們相信國行將‘輕手’管理馬幣波動，同時維持適中貨幣政策。”

新加坡瑞穗銀行經濟與策略部主管瓦蘭登表示，馬幣趁淨出口勝預期，以及美元趨疲的機會走向復甦，但漲勢可能不大，主要是油價走跌，以及美元牛皮都可能中止漲勢。

“在此背景下，就算人民幣靠穩扶持，馬幣多頭行情絕不會是最佳賭注。”

料年杪外儲達1040億美元

我國國際外匯儲備錄得9連漲佳績，經濟學家相信在強勁出口表現，以及馬幣逐步走出低谷後，未來外儲可能持續攀升，並在年杪增至1030億至1040億美元。

國家銀行宣布，截至9月杪外匯儲備起4億美元至1012億美元，而今年來已漲7％，馬銀行研究預期以這樣的漲勢來看，今年終外儲可能企於1030億至1040億美元。

儘管美元計外儲延續強勁表現，但馬幣計外儲卻走跌至4277億令吉，主要是馬幣升值帶來的季度重估虧損所致。

馬銀行研究指出，9月外儲持續攀升，歸功於外資持續買債抵銷股市資金撤離的資金缺口，資金市場9月淨組合資金流達到85億令吉，比較8月為淨流出1億令吉。

數據顯示，外資在睽違3個月後，9月重新成為債市淨買家，單月買進93億令吉，其中值得注意的是9月15日有多達126億令吉大馬政府債券到期，但外資並未因此離場，反映出債券到期帶來的撤資潮風險已減弱。

不過，基於聯儲局可能在年杪再升息，肯納格研究預期短期股債兩市的外資流向可能持續起伏不定。

出口復甦確保外儲穩定

另一方面，國行去年12月祭出的淨出口盈利回流政策也對外儲帶來扶持，今年首8個月貿易盈餘年增16％至608億令吉。

肯納格研究表示，出口收入與外儲關係密切，外儲自今年初開始復甦，已反映出連月蓬勃的出口表現利多，而最新出口數據顯示製造與原產品需求持續殷切，總出口按年增長21.5％，因此相信出口持續復甦將確保外儲穩定。

“儘管今年經常賬盈餘佔國內生產總值（GDP）比重料從去年的2.4％收窄至2.1％，但我們相信出口盈利穩定回流將可減少外儲流失，甚至是進一步推高外儲水平。”