泰印有望復甦聯昌資產續改善

（吉隆坡29日訊）聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)第三季業績普遍符合市場預測，分析員認為，該公司擁有足夠資本應付大馬財務報告準則第九號（MFRS9），加上旗下泰國及印尼未來業務有望改善，維持其評級不變。

聯昌集團2017財政年首9個月核心淨利達34億1490萬令吉，肯納格研究表示超越其預測，惟符合一般市場預測，分別占全年預測的84%及77%。這使該行將其2017及2018年淨利預測稍為上調6%及2%，至43億2600萬令吉及45億8300萬令吉。

第三季盈利錄歷史高點

肯納格研究表示，聯昌集團資產素質課題也逐漸消逝，惟其他挑戰依然存在， 如貸款成本放緩、信貸成本壓力依然不輕。

達証券指出，聯昌集團第三季營運盈利取得歷來最高紀錄，公司管理層認為正朝向2017年財務目標，包括股本回酬率9.5%等前進，主要是持續節省成本、大馬業務貢獻穩定、撥備改善等。

達証券表示，該公司潛在下行風險包括貸款成長比預期來得低、第四季繼續為新加坡油氣業公司提供額外撥備、以及淨利息賺幅走低，特別是印尼業務。該行預料其2017財政年整體貸款虧損開支走低至60至65個基點（2016為74個基點）。

達証券指出，聯昌集團的消費銀行業務保持穩健， 批發銀行將隨着資金市場活動升溫。該公司未來專注商業銀行業務，特別是調正區域業務及資產素質管理， 2018年成長將更強勁。泰國及印尼業務則擁有更好成長前景，因資產素質改善及更強經濟成長支持。

該行考慮到MFRS9即將落實，將2018及2019財政年信貸開支預測上調10個基點至49個基點，淨利預測分別下調至46億9920萬令吉及51億6500萬令吉，之前為50億零130萬令吉及54億5850萬令吉。

大華繼顯表示，截至2017財政年第三季杪，聯昌集團的普通權益第一級資本（CET1）達到12.0%水平， 比其預測于2017年杪的11.5%來得高。

該行指出，該公司完成沽售聯號公司——中國營口銀行股權后，普通權益第一級資本料增加20個基點至12.20%，更有能力應付MFRS9的潛在沖擊。

大華繼顯指出，聯昌集團2017年首9個月貸款按年成長6.4%，比全年預測7.0%來得低，惟預料旗下泰國及印尼未來貸款成長有望復甦，特別是獲得經濟成長推動。

經紀簡評：聯昌集團 李文龍

（吉隆坡29日訊）大馬銀行(AMBANK,1015,主板金融組)首半年業績達標，分析員認為，雖然大馬財務報告準則第九號（MFRS9）及貸款成本有增無減，可能打擊該公司盈利表現，幸而貸款成長略為提速抵消部分利空，未來兩年財測僅稍為下調。

肯納格研究指出，大馬銀行2018財政年首半年淨利，落后該行預測、惟符合市場預測，即分別佔全年預測的43%及48%。

肯納格將其2018財政年淨利預測，下調8%至14億1200萬令吉，2019財政年預測則下調20%，以反映其較高的成本收入比及信貸虧損利空。

肯納格認為，雖然大馬銀行按季業績表現平平，不過，其按年貸款領域不俗表現卻令